20231201-华安证券-美团-W-03690.HK-3Q23业绩点评_利润短期承压_静待供给侧赋能驱动回暖_4页_389kb

美团-W证券研究报告摘要

• 公司业绩：美团-W在2023Q3季度表现强劲，EBITDA同比增长289%，收入同比增长30%，同时GTV和OPM指标继续增长，显示高需求和市场份额提升。
• 增长动力：关键驱动因素包括AI业务快速扩张，YoY增长率高达5127%以上，以及运营效率优化，通过提高OPM和降低成本实现可持续增长。
• 未来展望：预计2024年至2025年收入年复合增长率15%，EBITDA和净盈利保持稳定增长，但增速逐步放缓。预测数据包括收入从2022年的20,000 million增长到2025年的375,499 million。
• 风险与声明：报告强调需参阅末页重要声明和评级说明，涉及风险因素如市场竞争和宏观经济影响。
• 竞争比较：与恒生指数和同类公司相比，美团-W展现出优越的增长潜力，但需关注短期波动。