20260429-国泰君安期货-专题报告_玻璃纯碱上半年偏弱_玻璃下半年不悲观_4页_1mb

玻璃行业供应端情况总结

核心内容概述

本报告主要分析了玻璃行业未来一段时间内的供应变化情况，包括新增产能、复产点火及冷修停产等，同时涉及产能结构、能源类型分布以及市场供需预期等方面。内容基于国泰君安期货的研究，旨在为专业投资者提供参考，不构成具体投资建议。

潜在新增产能

未来玻璃行业新增产能主要集中在点火和产能置换方面，预计新增日熔量16650吨，具体如下：

潜在复产点火产能

未来玻璃行业复产点火产能预计为10940吨/日，具体如下：

潜在冷修/停产/置换/搬迁产能

未来玻璃行业可能冷修/停产/置换/搬迁的产能为13720吨/日，具体如下：

主要观点与关键信息

1. 当前在产产能：截至2026年3月，玻璃行业在产产能约为14.5万吨/日，同比累计下降10%。
2. 供应端收缩预期：供应收缩主要受环保政策（如湖北石油焦改天然气）影响，预计供应量可能降至14万吨/日。
3. 复产与产能扩张：复产带来的供应扩张主要由产能置换推动，而非天然气装置的复产对供应影响有限。
4. 产能结构分析：
   • 按投产年份，2017年前投产的天然气装置占比约13.7%，当前在产约1.3万吨/日。
   • 在产装置中，管道气装置占比65.1%，石油焦装置13.4%，煤制气及其他占比21.5%。
5. 能源成本影响：
   • 石油焦采购以长协为主，来源包括美国、俄罗斯，成本较低且有较多存货。
   • 天然气价格近期有所上涨，但涨幅不大，进口天然气价格涨幅较大，可能对老旧天然气装置产生一定影响。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资决策需基于自身风险承受能力，自行承担风险。
• 未来产能变动受政策、市场及成本等因素影响，存在不确定性。

资料来源

• 卓创、隆众、钢联
• 国泰君安期货研究报告《玻璃纯碱上半年偏弱，玻璃下半年不悲观》（发布时间：2026年4月28日）