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玻璃早报 2026-9-16 总结

核心内容概览

本报告由大越期货交易咨询部胡毓秀撰写，主要分析了玻璃期货行情及基本面情况。报告指出当前玻璃市场整体偏空，短期预计震荡偏弱运行。

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一、玻璃期货行情分析

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价（元/吨）	927	909	-1.94%
沙河安全大板现货价（元/吨）	900	900	0.00%
主力基差（元/吨）	-27	-9	-66.67%

• 主力合约收盘价：较前一周下跌1.94%，显示市场情绪偏弱。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价维持在900元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-9元，期货升水现货，表明市场对期货价格的预期略高于现货。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 玻璃产线开工率：全国浮法玻璃生产线开工196条，开工率66.89%，处于同期历史低位。
• 日熔量：全国浮法玻璃日熔量14.25万吨，产能处于历史同期低位。
• 冷修情况：玻璃生产利润持续恶化，冷修增多，供给端压力减小。

2. 需求端

• 表观消费量：2026年7月，浮法玻璃表观消费量为443.41万吨，需求疲软。
• 房地产销售：商品房销售面积同比下滑，显示终端需求依然偏弱。
• 新开工、施工、竣工面积：均呈现同比下降趋势，反映房地产行业整体低迷。

3. 下游订单情况

• 深加工订单：全国深加工样本订单走势及订单天数均处于历史同期低位，加工厂开工率不足，订单疲弱。
• 资金回款：深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

4. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存：7078万重量箱，较前一周下跌3.93%，但仍处于同期历史高位。
• 库存压力：库存高企，叠加需求疲软，对价格形成压力。

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三、影响因素总结

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位。
2. 国内煤炭安全事故导致燃料成本整体抬升，成本支撑增强。

利空因素

1. 房地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，库存压力大。

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四、主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求疲软，库存高企，整体基本面偏空。
• 期货价格在20日线下方运行，20日线向上，技术面中性。
• 主力合约净空持仓，空头增加，市场情绪偏空。

风险点

1. 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工数据明显回暖，可能带动玻璃需求回升。
2. 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，订单量或有明显改善，对价格形成支撑。

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五、结论

当前玻璃市场基本面偏弱，供给端虽处于低位，但需求端持续疲软，叠加库存高企，短期预计震荡偏弱运行。投资者需关注房地产政策变化及深加工行业订单改善情况，谨慎应对市场波动。