20220920-东证期货-金融工程热点报告_中证500ETF期权_创业板ETF期权上市首日行情点评_7页_1mb

报告摘要

中证500ETF期权、创业板ETF期权上市首日行情总结

核心内容

2022年9月19日，中证500ETF期权和创业板ETF期权正式上市，为市场提供了新的对冲工具和投资品种。此次上市的期权涵盖4个月份合约（2210、2211、2212、2303），行权价分布较为密集，其中中证500ETF期权行权价间隔为0.25，创业板ETF期权为0.05。

主要观点

成交量表现：
上交所中证500ETF期权（510500.SH）首日成交量达26万多张，显著高于上交所50ETF期权（510050.SH）的180万张，显示中小盘指对冲需求较强。
深交所中证500ETF期权（159922.SZ）成交量为10万张，创业板ETF期权成交量为24万张，整体表现较为活跃。
市场走势：
上市首日，各股指均出现不同程度下跌，导致认购期权价格普遍下跌，认沽期权价格普遍上涨。
中证500ETF（510500.SH）下跌0.62%，中证500ETF（159922.SZ）下跌0.74%，创业板ETF下跌0.52%。
PCR指标分析：
PCR（认沽/认购比率）显示市场处于超卖状态，是看多信号。
中证500ETF（510500.SH）PCR为153.46%，中证500ETF（159922.SZ）PCR为165.39%，创业板ETF期权PCR为118.81%。
从中证500ETF的PCR来看，其超卖程度高于创业板ETF，表明市场对中小盘指数的看多情绪更加强烈。
隐含波动率（IV）分析：
中证500ETF期权当月平值IV为21.92%和22.51%，处于沪深300和中证1000之间。
创业板ETF期权当月平值IV为27.26%，高于中证1000，表明市场对创业板ETF波动性的预期更为强烈。
期权上市初期，定价尚未稳定，隐含波动率可能较高，需注意相关风险。

关键信息

合约结构：
- 上交所中证500ETF期权（510500.SH）：行权价间隔0.25，近月合约覆盖9个行权价。
- 深交所中证500ETF期权（159922.SZ）：行权价间隔0.25，近月合约覆盖9个行权价。
- 创业板ETF期权：行权价间隔0.05，近月合约覆盖9个行权价。
市场结构与风险提示：
- 市场结构和监管政策的变化可能导致历史规律失效。
- 期权上市初期，市场较为谨慎，隐含波动率可能偏高，需注意风险。

附注信息

分析师信息：
- 王冬黎：高级分析师，从业资格号F3032817，投资咨询号Z0014348。
- 谢怡伦：联系人，从业资格号F03091687。
公司背景：
- 上海东证期货有限公司成立于2008年，注册资本23亿元，是东方证券全资子公司。
- 公司业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
- 拥有多个交易所会员资格，并在全国设立33家营业部和134个证券IB分支网点。
免责声明：
- 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而调整，客户需自行判断是否适合其投资需求。
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结论

中证500ETF期权和创业板ETF期权的上市首日表现显示市场对中小盘股票的对冲需求较高，成交量较为可观，但市场整体偏谨慎，隐含波动率偏高。PCR指标表明市场处于超卖状态，具有看多倾向，但需警惕市场波动风险。随着市场逐渐适应新工具，成交量有望进一步提升，但初期仍需关注隐含波动率的稳定性及监管环境变化对市场的影响。

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