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今日贵金属观点

黄金今日处于震荡状态。上周美国经济数据表现喜忧参半：ISM制造业PMI连续九个月位于收缩区间，ADP就业人数减少但失业金申请人数创2022年9月以来新低，缓解了劳动力市场恶化担忧；9月核心PCE物价指数同比放缓，通胀压力有限，利率市场降息概率维持不变，特朗普称将宣布美联储主席人选。短期内，白银持续刷新历史高位，受益于美联储降息预期的金融属性和现货属性，黄金则相对平稳，建议谨慎操作。铂钯因投机氛围降低，尚未见大规模资金流入，内外价差逐渐平缓。铂钯具备一定上涨基础，但替代风险和善政利好政策取消等因素可能抑制铂价快速上涨。

黄金：黑色震荡，突破前高需谨慎
白银：强势震荡，谨慎参与

铂钯：供需平衡，谨慎观望
铂价高位震荡，国内价差已缩至0元/克，期现货价差值趋同，叠加进口增值税减免取消、价格倒挂等因素，市场套利空间受限。钯金终端用量激增，但原料供应存缺口，供需基本平衡。玻璃市场持续低迷，铂钯短期难见大幅上涨。

贵金属分析师署名：KKK（高级分析师），吴江（高级分析师），DE（中级分析师）

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