20240311-山西证券-行业周报_中国对瑞士等6国试行免签_相关机票搜索量较前日增长近4倍_10页_723kb

消费者服务行业周报（20240304-20240310）总结

• 政策利好：

  • 中国对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6国试行免签政策，普通护照人员在华停留不超过15天可免签入境。
  • 此举进一步扩大单方面免签国家至12个，相关政策生效日期为2024年3月14日至11月30日，预计将刺激境外游客赴华旅游，促进机票搜索量上升近4倍。

• 市场表现：

  • 申万社会服务行业指数下跌21.8%，跑输沪深300指数（上涨0.2%）23.8个百分点。
  • 细分子行业表现分化：旅游综合(+504%)、自然景区(+296%)涨幅显著，而人工景区(-6.7%)、餐饮(-0.31%)、酒店(-0.568%)表现疲软。
  • 个股方面，大连圣亚涨幅最大（24.24%），锦江酒店跌幅最大（-8.91%）。

• 投资建议：

  • 前期市场对消费行业复苏预期较高认同，但板块估值高估与基本面情况部分背离。
  • 估行业呈“行业分化”趋势，低客单价消费和体验型服务消费具有一定潜力，建议关注不同消费偏好下的结构性机会。
  • 提醒投资者注意消费复苏节奏的不确定性及估值风险。

• 重要动态：

  • 国际航协报告显示，2024年1月全球航空客运需求增长16.6%。
  • 航班管家数据显示，2024年春运民航经济舱平均票价同比增长24%。
  • 岭南酒店并购都市酒店，以协同发展提升竞争力。

• 风险提示：

  • 居民消费不及预期、宏观经济波动、行业政策调整、突发事件等多个因素可能影响行业发展。

结语

综上所述，本次政策利好将对旅游业及航空业产生短期提振，中期将增进行业复苏信心。当下需审慎评估当前估值水平和行业分化风险。

*注意：请参考本报告附带的免责声明。