电力设备行业动态分析：新能源政策利好多，国网泛在成绩显著安信证券-21页_937kb

新能源与电力设备行业分析总结

核心内容概览

2019年11月，新能源与电力设备行业在政策支持、市场调整、企业投资及技术发展等方面展现出积极态势，尤其在新能源汽车、光伏、风电及泛在电力物联网建设方面取得显著进展。

主要观点与关键信息

新能源汽车

• 恒大集团投入450亿元发展新能源汽车，计划3-5年内成为全球最大新能源汽车集团，10年内实现年产销500万辆。首款车型2020年亮相、2021年量产。
• 恒大已与60余家全球汽车产业链合作伙伴签约，布局覆盖中国、瑞典及“一带一路”国家的十大整车生产基地和核心零部件基地。
• 10月新能源汽车产量为9.5万辆，同比降35.4%，环比增6.2%；销量为7.5万辆，同比降45.6%，环比降5.9%。市场仍处于补贴退坡后的调整期。
• 插混车型表现优于纯电动车，10月销量同比降幅收窄，环比持平，维持在16000辆，或已触底反弹。
• 特斯拉推出新系统提升Model 3功率约5%，计划在柏林建设超级工厂，进一步拓展欧洲市场。
• 大众在美国田纳西州动工建设电动车厂，预计2022年推出首款基于MEB平台的电动车。

新能源发电

• 风电行业面临海外巨头集中趋势，伍德麦肯兹预测至2028年，全球前五大整机商将占据三分之二市场份额，其中Vestas、SGRE和GE将合计占60%。
• 光伏行业获得中央与地方政策支持，10月国家及地方合计发布31项利好政策，五省宣布全面放开经营性电力用户直接参与电力市场化交易。
• 单晶PERC电池片价格维持稳定，多晶电池片价格继续下跌，预计明年单晶PERC电池片价格仍有回升空间。
• 多晶硅料价格稳定，但多晶硅片和组件价格下跌，对市场形成压力。

电力设备与泛在电力物联网

• 国家电网在10月泛在电力物联网建设取得七项积极成效，涵盖安全生产、客户服务、经营管理、基层创新、业务拓展、基础支撑和交流宣传。
• 泛在建设推动电力设备及工控行业的发展，重点推荐具备整体解决方案能力的国网系企业，如国电南瑞、岷江水电；电力二次设备企业如金智科技、海兴电力；平台建设相关企业如远光软件、涪陵电力。
• 行业政策支持泛在电力物联网发展，国家发改委发布《产业结构调整指导目录(2019年本)》，推动电力设备行业转型升级。

投资建议

新能源汽车

• 重点推荐：宁德时代（电池环节）、璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华（材料&零部件环节）、三花智控、宏发股份（配套海外车企）、先导智能（受益于欧洲产能扩张）。

光伏

• 重点推荐：通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器。
• 重点关注：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等。

风电

• 重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。
• 重点关注：泰胜风能、日月股份、天能重工等。

行业表现

• 电力设备新能源板块过去一周下跌2.09%，跑赢沪深300指数0.32%。
• 细分行业涨跌幅：一次设备-2.44%、二次设备-2.08%、新能源车-0.14%、光伏-3.14%、风电-2.98%、核电-3.79%。

本周板块涨跌情况

• 涨跌幅前五：麦克奥迪（12.11%）、天龙光电（10.38%）、正海磁材（8.34%）、炬华科技（7.89%）、威尔泰（5.95%）。
• 跌幅前五：能科股份（-10.51%）、摩恩电气（-10.64%）、星源材质（-10.88%）、中利集团（-10.95%）、*ST新海（-11.11%）。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期。
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期。
• 电网混改力度不足或投资节奏迟缓。

本周组合推荐

• 重点推荐：国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、良信电器、正泰电器。

政策与市场动态

• 新能源政策持续利好，推动行业转型升级。
• 光伏与风电行业政策组合拳，进一步促进产业增长。
• 泛在电力物联网建设推动电力设备及工控行业发展。

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师信息

• 邓永康、吴用：安信证券分析师，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告联系人：彭广春、丁肖逸。

总结

该文档全面分析了2019年11月新能源与电力设备行业的市场动态、政策影响、企业投资及技术发展情况，重点展示了恒大在新能源汽车领域的布局、光伏与风电行业政策利好、泛在电力物联网建设成果及投资建议。整体来看，新能源与电力设备行业在政策支持下仍具备良好的发展潜力，但需关注市场调整及政策执行力度等风险因素。