20260706-国贸期货-_新能源周报_供给扩张低于预期_碳酸锂价格修复_31页_3mb

报告摘要

本周新能源市场整体呈现震荡格局，工业硅与多晶硅价格小幅上涨，但市场基本面仍受供需矛盾影响，库存压力较大。碳酸锂价格出现修复性反弹，供给端扩张低于预期，需求端保持强劲，库存持续去化，市场基本面支撑较强。

供给端：
- 全国周产量8.56万吨，环比+2.85%，开炉数+260台，环比+11台，供给持续扩张。
- 主产区中，云南地区周产量环比+12.34%，四川地区周产量环比+20.29%，显示云南和四川复产积极。
- 新疆地区周产量环比持平，但开炉数减少，影响供给增长。
需求端：
- 多晶硅周产量2.16万吨，环比+5.36%，但有机硅周产量下降，显示需求端偏弱。
库存端：
- 显性库存62.46万吨，环比+1.84%；行业库存46.60万吨，环比+2.64%；仓单库存15.85万吨，环比-0.46%。库存持续累积，对价格形成压力。
成本与利润：
- 全国平均单吨成本8932.91元，环比-0.42%；单吨毛利24元，环比+15元。
- 主产区中，新疆单吨毛利220元，云南单吨毛利65元，四川单吨毛利169元，显示西南地区成本支撑较弱。
投资观点：
- 价格短期震荡偏弱运行，但低价和成本线限制空头操作，建议工厂关注反弹后的套保机会。
交易策略：
- 单边：逢高套保
- 风险关注：大厂减复产、环保政策变动

供给端：
- 全国周产量2.16万吨，环比+5.36%。6月产量9.27万吨，同比-8.22%；7月排产9.82万吨，同比-8.05%。
需求端：
- 硅片周产量12.96GW，环比-1.25%，单GW毛利-25754元，环比+1172元。
- 6月硅片产量55.49GW，同比-5.69%；7月排产52.32GW，同比-0.82%。
- 2026年前5月新增装机8.67GW，累计同比-90.67%，显示终端光伏需求疲软。
库存端：
- 工厂库存28.21万吨，环比+0.30%；注册仓单50520吨，环比+30.54%。
成本与利润：
- 全国平均单吨成本43827元，环比-0.93%；单吨毛利-12233元，环比+452元。
投资观点：
- 多晶硅期价在现金成本线与完全成本线之间震荡，建议观望。
交易策略：
- 单边：观望
- 风险关注：大厂减复产、反内卷政策变动

期货价格：
- 主力合约8360元/吨，环比+0.06%；si2607合约8290元/吨，环比+0.61%。
- 现货价格保持稳定，华东通氧553#价格为9100元/吨，环比0%。

期货价格：
- 主力合约35760元/吨，环比+2.92%；ps2607合约35485元/吨，环比+4.12%。
- 现货价格N型致密料为3.18元/kg，环比0%。

现货价格：
- DMC价格12900元/吨，环比-7.19%；107胶价格13550元/吨，环比-2.52%。
- 硅油价格15950元/吨，环比-0.93%。

全国周产量2.57万吨，环比-3.48%；锂辉石提锂周产量14407吨，环比-7.82%；锂云母提锂周产量3005吨，环比-5.50%；盐湖提锂周产量4966吨，环比+8.31%。
6月产量11.53万吨，环比+1.79%，同比+48.00%；7月排产11.54万吨，环比+0.08%，同比+41.56%。

新能源车5月产量155.38万辆，环比+17.68%，同比+22.38%；销量149.59万辆，环比+11.27%，同比+14.43%。
新能源车渗透率56.90%，环比+3.69pct；出口量45.33万辆，环比+5.42%，同比+113.82%。
储能5月中标功率/规模为7.05GW/29.85GWh，环比+5.22%/+78.64%，同比+36.89%/+79.17%。前5月累计中标功率/规模为36.69GW/131.80GWh，同比+52.94%/+106.03%。