2021-08-26-上交所-宏微科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_465页_7mb

科创板投资风险提示与公司概况总结

核心内容概述

江苏宏微科技股份有限公司（以下简称“公司”或“宏微科技”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营以IGBT、FRED为主的功率半导体器件设计、研发、生产和销售，涉及芯片、单管、模块和电源模组产品。公司具备较强的自主研发能力，产品应用于工业控制、新能源、白色家电等多个领域。

公司上市面临较高的投资风险，主要源于其所在行业的特性，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定及退市风险等。投资者应充分了解相关风险因素，并审慎作出投资决策。

主要观点

1. 风险提示

   • 技术依赖风险：公司对芯片代工企业和外购芯片供应商存在依赖，如英飞凌断供将影响公司业务。
   • 市场份额低：公司业务规模较小，IGBT产品在全球市场份额仅为0.45%，且主要依赖工业控制及电源行业。
   • 毛利率较低：公司模块产品毛利率低于同行业可比公司，主要受新能源汽车收入比例低及芯片成本高的影响。
   • 技术迭代风险：公司技术成熟度低于英飞凌等国际企业，若不能及时跟进技术升级，可能面临被替代风险。
   • 业绩波动风险：公司营业收入和净利润波动较大，且部分业务如电源模组受政策影响显著。
   • 发行失败风险：公司估值可能因市场环境变化或净利润下滑不达上市标准而失败。
   • 实际控制人风险：实际控制人赵善麒存在大额未结清债务，且持股比例在发行后将下降至17.79%，可能影响公司治理稳定性。

2. 公司概况

   • 设立背景：公司前身江苏宏微科技有限公司成立于2006年8月18日，2012年8月18日整体变更为股份公司。
   • 主营业务：涵盖IGBT、FRED芯片及模块、电源模组等，产品应用于变频器、逆变焊机、UPS电源、新能源汽车等领域。
   • 研发能力：公司拥有较强的技术研发能力，截至2020年12月31日，已获得95项授权专利，其中发明专利35项。
   • 财务表现：2020年营业收入为33,162.93万元，归属于母公司净利润为2,663.79万元，扣除非经常性损益后净利润为2,295.31万元。
   • 发行概况：发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,462.3334万股，占发行后总股本的25%。发行价格为27.51元，市盈率118.05倍。募集资金净额为59,680.43万元，主要用于新型电力半导体器件产业基地、研发中心建设及偿还银行贷款。

关键信息

发行基本信息

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：2,462.3334万股
• 发行后总股本：98,493,334股
• 发行价格：27.51元/股
• 发行市盈率：118.05倍
• 发行后每股收益：0.23元
• 发行后每股净资产：8.40元
• 发行市净率：3.27倍
• 募集资金净额：59,680.43万元

风险因素

• 技术依赖：依赖芯片代工企业与外购芯片供应商。
• 市场份额低：与国际巨头相比，市场份额有限。
• 毛利率低：受芯片成本和定价策略影响。
• 技术迭代风险：需持续投入研发，否则面临被替代风险。
• 业绩波动：受宏观经济、市场需求、客户政策影响。
• 发行失败风险：可能因估值不达标准或投资者申购不足导致。
• 实际控制人风险：存在未结清债务及持股比例下降的风险。

财务数据

• 2020年度：资产总额42,479.89万元，归属于母公司所有者权益23,086.34万元，净利润2,654.14万元，扣除非经常性损益后净利润2,295.31万元。
• 2019年度：资产总额33,952.17万元，归属于母公司所有者权益15,422.87万元，净利润912.08万元，扣除非经常性损益后净利润761.10万元。
• 2018年度：资产总额31,921.52万元，归属于母公司所有者权益16,302.89万元，净利润572.71万元，扣除非经常性损益后净利润-202.93万元。

未来发展战略

• 技术提升：持续研发投入，提升IGBT、FRED等产品的技术先进性。
• 产品多元化：拓展新能源汽车、光伏逆变器等高增长领域产品线。
• 客户定制化：加强与重点客户的合作，提供定制化服务。
• 市场拓展：通过建设研发中心和生产基地，提升产品性价比与市场竞争力。

重要承诺与责任

• 公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高管及核心技术人员承诺招股说明书内容真实、准确、完整，承担相关法律责任。
• 若公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，将依法赔偿投资者损失。
• 保荐人及证券服务机构亦作出相应承诺，确保信息披露的真实性。

重大事项提示

• 投资者需特别关注公司对芯片代工企业的依赖、市场份额低、毛利率低、技术迭代风险、业绩波动风险、发行失败风险及实际控制人持股比例下降风险。
• 投资者应认真阅读“第四节 风险因素”以获取更详细的风险信息。

总结

江苏宏微科技作为一家专注于功率半导体器件研发、生产和销售的企业，具备较强的技术实力和产品线布局，但同时也面临多重风险。投资者需充分理解其技术依赖、市场份额、毛利率、业绩波动及治理结构等风险因素，审慎决策。公司未来将通过持续研发、拓展市场和优化产品结构，提升核心竞争力，争取在科创板上市后实现业务增长与技术突破。