20250804-华龙期货-油脂周报_金融市场波动_油脂震荡整理_7页_2mb

好的，以下是报告内容的摘要：

本周油脂期货价格整体呈现震荡整理态势。豆油主力合约Y2509上涨1.60%报收于8274元/吨，菜油主力合约OI2509上涨0.71%报收于9524元/吨，而棕榈油主力合约P2509则下跌0.29%报收于8910元/吨。

主要利多因素包括：首次发布的2025/26年度巴西大豆种植意向调查显示其种植面积将扩大2%，单产预期同比提高3%，总产量预测达1.829亿吨，可能超过前一周期的1.735亿吨5%。另一方面，马来棕榈油产量环比增幅大，支撑了看涨声音。

主要利空因素涉及：美豆优良率维持高位，初步压制了市场对后续减产的预期，并叠加资金减持天气升水因素，导致美豆期货价格跌破1000美分关口。中美关税休战协议虽延期，但进口美豆的成本优势减弱，国内进口商保持谨慎观望。国内豆油积极拓展国际市场，以期消化国内库存。

国内现货市场方面，张家港四级豆油价格小涨30元/吨；广东24度棕榈油现货价格持平；江苏四级菜油现货价格微跌10元/吨。基差多维持偏低水平。库存数据显示，全国豆油库存和棕榈油商业库存均有所增加。

综合判断，分析师认为当前正是美豆产量形成关键期。美豆基本面优劣，尤其是中美关系及美豆天气的应用仍是后续价格波动的核心驱动。国内豆、棕、菜油在基本面有所分化的情况下，由于联动作用，预计继续呈现震荡走势的可能性较大。