20221203-安信证券-武汉土拍零距离（7_22）_四拍凉意明显_国企成拿地主力_7页_844kb

武汉2022年第四轮土拍总结

核心内容

2022年11月29日，武汉完成第四轮土拍，共推出8宗地块，成交7宗，成交金额46.7亿元，全部以底价成交。广义流拍率提升至12.5%，较第三轮的4.7%有所上升，整体土拍市场呈现出明显的“凉意”。

主要观点

• 土拍规则基本稳定：本轮土拍规则延续了前几轮的政策，包括限马甲、严控购地资金来源等。同时，下调了涉宅类和商服类地块的保证金比例至10%，允许使用银行保函代替现金缴纳。
• 市场热度下降：整体市场热度低迷，所有地块均未溢价成交，平均溢价率进一步下降，反映出房企对市场信心不足，参与意愿较低。
• 国企主导市场：国企成为本轮土拍的主要参与者，全口径拿地金额达31.9亿元，占比68.3%，较前三轮显著提升。中建八局与武汉交投联合体以22.3亿元拍得3宗地，武汉硚房集团以9.5亿元拍得1宗地，未见主流国企参与。
• 民企参与度低：民企拿地金额仅为2.0亿元，占比4.4%，较第三轮的12.0%大幅下降，仅武汉神农康瑞科技参与了1宗地的竞拍。
• 城投角色减弱：城投公司拿地金额为12.8亿元，占比27.4%，较前三轮的50%以上明显下降，联投集团和武汉城建分别以11.3亿元和1.5亿元拿地。

关键信息

• 供地情况：本轮共推出8宗地块，较第三轮的43宗大幅减少，其中主城七区占87.5%，非主城区仅1宗。
• 成交情况：7宗地块底价成交，1宗地块延期竞拍，无流拍。
• 市场背景：2022年以来武汉房地产市场持续低迷，新房、二手房价格持续下跌，商品房成交面积累计同比跌至-43.0%，房企参与土拍趋于谨慎。
• 横向对比：在已完成四轮土拍的7个城市中，武汉的广义流拍率高于平均水平9.2%，平均溢价率低于平均水平5.4%。

土拍特征总结

风险提示

• 信息不全面：可能遗漏部分地块或企业信息。
• 政策超预期：房地产调控政策可能进一步收紧，影响市场预期。

结论

武汉第四轮土拍反映出当前房地产市场持续低迷，房企参与意愿减弱，国企主导市场，而民企和城投公司参与度下降。市场整体呈现“底价成交、流拍率上升”的特征，显示出土地市场的冷清状态。未来需关注政策动向及市场复苏信号。