20240504-国盛证券-纺织服饰2023_2024Q1总结_品牌服饰运营扎实_纺织制造改善趋势清晰_32页_1mb

纺织服饰行业2023-2024年情况分析总结

服饰行业消费在2023年稳步复苏，尽管2024年第一季度在高基数下增长略有放缓，但整体趋势保持平稳。品牌服饰运营稳健，盈利质量有所修复，而纺织制造订单逐步改善，提供了明确的增长预期。黄金珠宝在消费反弹和金价上涨推动下表现亮眼，渠道拓展和产品创新为其增长提供了强劲支撑。

纺织制造板块2023年业绩回落明显，但2024年第一季度已经显现回暖趋势，订单改善超出市场预期。多数重点公司预计2024年业绩将实现较快增长，核心企业如申洲国际、华利集团等具备较强竞争力，产能利用率有望同比改善。

黄金珠宝板块得益于居民金饰消费热情回升与产品结构优化，实现业绩双增长。周大生、老凤祥等龙头公司表现尤为突出，尤其在零售端单店销售与快速开店驱动下，未来成长性持续看好。

综合来看，纺织制造板块龙头值得重点布局；运动鞋服品牌经营逐步企稳，估值具有性价比；品牌服饰方面，具备稳健分红和渠道扩张能力的公司值得关注；黄金珠宝则聚焦品牌力与产品差异化的头部企业具备中长期竞争力。