20140103-中国银河-2013年QDII基金发展报告_从流动性推升回归基本面驱动_25页_4mb

QDII 基金研究总结

核心内容

• QDII基金资产净值：截至2013年12月31日，QDII基金资产净值合计588.02亿元，占全部基金资产净值的1.96%，较年初下降。
• QDII基金数量：截至2013年12月31日，按证监会主代码口径统计共有83只QDII基金，其中QDII全球股票型基金21只，QDII亚太股票型基金7只，QDII新兴市场股票型基金4只，QDII成熟市场股票型基金4只，QDII大中华股票型基金8只，QDII指数股票型基金22只，QDII-ETF联接基金3只，QDII混合基金1只，QDII债券基金7只，QDII商品基金6只。
• 新发基金：2013年合计发行17只QDII基金，包括11只股票基金、5只债券基金和1只混合基金。
• 基金公司与银行托管：31家基金公司成立了QDII基金，7家银行托管QDII基金。
• FOF管理模式：20只QDII基金采用FOF管理模式。
• LOF、ETF、联接基金：QDII基金包括15只LOF、4只ETF和3只联接基金。

全球主要股指表现

2013年全球主要股指表现如下：

• 美国：
  • 道指上涨26.50%
  • 标普500上涨29.60%
  • 纳指上涨38.32%
• 欧洲：
  • 富时100上涨14.43%
  • 法国CAC40上涨17.99%
  • 德国DAX上涨25.48%
• 亚太：
  • 日经225上涨56.72%
  • 香港恒生指数上涨2.87%
  • 台湾加权指数上涨11.85%
  • 新加坡海峡指数微涨0.01%
  • 澳洲标普200上涨15.13%
• 新兴市场：
  • 巴西IBOVESPA下跌15.50%
  • 南非富时综指上涨17.85%
  • 俄罗斯RTS下跌5.52%
  • 印度孟买SENSEX30上涨8.98%
• 其他市场：
  • 希腊ASE综指上涨28.06%
  • 爱尔兰综指上涨33.64%
  • 意大利指数上涨17.63%
  • 菲律宾马尼拉综指微涨1.33%
  • 泰国综指下跌6.70%
  • 马来西亚吉隆坡综指上涨10.54%
  • 印尼雅加达综指下跌0.98%

QDII基金业绩表现

2013年QDII基金整体累计上涨4.91%，其中：

• QDII股票基金：全年累计上涨8.04%，其中QDII大中华股票型基金上涨18.05%，QDII指数股票型基金上涨11.64%。
• QDII商品基金：全年累计下跌24.44%
• QDII债券基金：全年累计下跌6.80%

各类型基金净值增长率

QDII基金创新与发展

（一）ETF——跨国指数进入“交易时代”

2013年国内首只跨国、跨时区的ETF成立，标志着QDII基金进入ETF交易时代。

（二）分级——双币募集设计使得进取B份额向约定收益A份额融资的成本更低

分级基金的推出为QDII基金提供了更多投资选择。

（三）指数——从区域指数向行业指数精细化发展

QDII基金逐步从区域指数向行业指数精细化发展，以满足不同投资者的需求。

（四）混合——国内首只QDII混合基金成立

2013年国内首只QDII混合基金成立，丰富了QDII产品线。

（五）债券——增速发展的一年

QDII债券基金在2013年迎来快速发展。

（六）黄金——吸引力下降

黄金在2013年下跌28.25%，吸引力下降。

2014年QDII基金投资策略

2014年全球经济处于复苏阶段，宽松货币政策刺激经济，企业盈利增长。建议增加对QDII股票基金的配置，降低对QDII商品基金的配置。尽管美联储强调缩减不等于停止，但美国股市上涨逻辑已结束，未来将回归基本面驱动。

QDII股票基金

• 建议增加配置，因其表现优于其他类型。

QDII债券基金

• 保持谨慎，因市场表现不佳。

QDII商品基金

• 建议减少配置，因全年跌幅较大。

关键信息

• QDII基金整体表现稳健，但不同类型基金表现差异显著。
• ETF、分级、混合等创新产品推动QDII基金发展。
• 2014年投资策略建议关注股票基金，降低商品基金配置。
• 美国股市表现强劲，但未来将回归基本面驱动。