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2025年5月8日锰硅早报总结：
大越期货胡毓秀分析指出，当前锰硅市场整体呈现供需双弱格局。原料端锰矿现货价格偏弱运行，矿商报价小幅下跌，合金厂对锰矿压价采购导致市场承压。供应端受生产压力影响，南北硅锰厂均有减产意愿，多数企业封盘不报，部分持货方报价下调。需求端钢厂采购积极性不足，下游需求疲软，进一步加剧价格弱势。

基差方面，现货价5470元/吨，09合约基差-128元/吨，表明现货贴水期货，技术面偏空。库存数据显示，全国63家独立硅锰企业样本库存达116500吨，钢厂库存平均可用天数1627天，库存压力偏多。盘面显示，期价收于MA20均线下方，主力合约呈现空头主导态势，空头持仓减少，市场情绪偏空。

预计本周锰硅价格仍将偏弱运行，SM2509合约可能在5500-5700元/吨区间震荡。供应端分析显示，中国硅锰企业产能及产量在2020年至2025年间呈波动趋势，部分地区（如内蒙古、宁夏、贵州）月度产量和日均产量数据反映产能分布及生产节奏变化。需求端钢招采购量及价格方面，主要钢厂（如河钢集团、沙钢股份、南钢股份）采购量及价格波动显示下游需求不确定性较高。

成本端方面，锰矿进口量及港口库存数据表明，非洲南部、澳大利亚、加蓬等主要供应国的锰矿进口量影响国内成本结构，天津港高品矿价格波动反映国际资源供应变化。地区成本差异显示，北方大区和南方大区（如内蒙古、广西）成本水平存在差异，可能影响企业利润空间。利润分析显示，不同地区硅锰利润出现波动，北方大区和南方大区利润水平受成本与销售价格影响，整体盈利压力较大。

报告特别提醒市场风险，强调分析结果仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。大越期货保留报告版权，未经授权不得擅自使用或传播。