20160717-兴业证券-机械行业周报_布局核电氢能装备龙头_把握内生增长白马蓝筹_31页_1mb

机械行业周报（2016年第29期）总结

核心内容

1.1 周观点及推荐组合

• 核电行业：核电由陆入海打开新空间，海洋核电站、模块化小型堆、中子堆等新增市场将提升我国核电装备市场空间。随着“十三五”核电规划预期增强，推荐具有真成长、业绩和强催化剂的公司，包括台海核电、南风股份、应流股份、通裕重工和盾安环境。
• 氢能装备：燃料电池处于市场爆发前夜，未来蓝海一片。看好雪人股份、富瑞特装和汉钟精机，建议关注江海股份和科力远。
• 智能制造：持续看好3C自动化及锂电自动化，推荐正业科技、大族激光、智云股份。
• 城市轨道交通：预计“十三五”期间城市轨道交通投资额超2万亿元，迎来通车高峰。推荐康尼机电、金盾股份、恒立液压等弹性较大的公司。
• 其他关注：自下而上关注美亚光电和合锻智能。

1.2 推荐组合

主要观点

2.1 行业表现

• 2016年7月11日~15日，机械行业指数上涨0.24%，沪深300上涨2.63%。
• 重型机械指数上涨6.38%，石油天然气设备指数上涨3.18%。
• 工程机械指数上涨1.62%，铁路设备指数上涨1.04%，造船指数上涨1.54%。
• 机床工具指数下跌1.03%，通用机械与零部件指数下跌0.72%，军工指数下跌1.25%，节能减排设备指数上涨0.20%。

2.2 估值与溢价

• 7月15日收盘，机械行业整体PE（TTM）为82.81倍，PB（MRQ）为3.39倍。
• 相对A股整体溢价分别为288.23%和59.15%。
• 机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为242.55%和18.52%。
• 机械行业中小板PE、PB相对A股中小板溢价分别为48.80%和-11.64%。
• 机械行业创业板PE、PB相对A股创业板溢价分别为-0.15%和-24.22%。

2.3 公司研究报告

华中数控

• 3C行业对数控系统要求为高速高精度，预计全年销售收入在3C领域增长约2亿元。
• 公司在机器人伺服和控制技术方面为自有，应用领域包括搬运、码垛、喷涂等。
• 未来3C、军工领域需求增加，公司预计全年收入保持15%~25%的增速。

京山轻机

• 传统业务为包装机械，近年来扩展至汽车零部件、工业自动化等。
• 定增聚焦于工控自动化，计划投入8亿元用于自动化改造和康复医疗设备。
• 惠州三协为公司提供智能工厂建设技术支持，预计2016年净利润增长60%~100%。

汉钟精机

• 多元化业务布局，五大业务板块抵抗周期波动。
• 制冷产品能效比提升5%~8%，无油压缩机研发进展顺利。
• 新能源汽车市场潜力大，预计涡旋压缩机将在2017年量产。

关键信息

3.1 大宗交易情况

• 平均盈利大于15%：宝馨科技、博深工具、大洋电机、富瑞特装、海伦哲、海源机械、华昌达、金明精机、劲拓股份、京山轻机、巨力索具、开山股份、科融环境、科远股份、普丽盛、天广消防、天桥起重、雪人股份、浙江鼎力、正业科技、中船防务、中航电子。
• 平均盈利0~15%：诚益通、达实智能、福鞍股份、汉威电子、航天通信、合锻智能、厚普股份、华东数控、吉鑫科技、江特电机、金通灵、聚光科技、康力电梯、康尼机电、科达洁能、力星股份、龙马环卫、美亚光电、软控股份、上海临港、天马股份、田中精机、威海广泰、先河环保、兴源环境、徐工机械、亚星锚链、音飞储存、赢合科技、永贵电器、中航动控、中联重科、中泰股份。
• 平均亏损：宝馨科技、慈星股份、达刚路机、东杰智能、恒星科技、弘讯科技、惠博普、坚瑞消防、江南嘉捷、巨星科技、兰石重装、日机密封、三川智慧、神州高铁、石化机械、天沃科技、威尔泰、沃施股份、新光圆成、星光农机、中航重机。

3.2 限售解禁与新股上市

• 限售解禁及新股上市情况详见相关表格。

3.3 行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：自动化设备需求增加，3C行业自动化改造加速。
• 核电设备：海洋核动力平台建设投资约30亿元，预计带动相关配套产业发展。
• 轨道交通设备：城市轨道交通建设加速，预计2020年通车里程达8500公里。
• 其他行业动态：包括通航设备、油服设备、工程机械等。

风险提示

• 政策变动风险：核电、氢能等行业的政策变化可能影响行业发展。
• 国内核电开工项目低于预期：若核电项目开工数量低于预期，可能影响相关公司业绩。