20260827-太平洋-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2026年中报点评_中收放量驱动核心营收_息差降幅同步收窄_5页_391kb

宁波银行2026年中报总结

核心内容概述

宁波银行2026年中报显示，公司上半年营业收入达到414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润为165.62亿元，同比增长12.12%。公司资产规模持续扩张，期末总资产同比增长8.81%，贷款总额同比增长12.50%。整体来看，宁波银行在中收业务扩张、息差降幅收窄、运营效率提升及资产质量稳健等方面表现突出，展现出良好的盈利能力和增长潜力。

主要观点

• 营收增长显著：核心营收（净息收入+净手续费收入）同比增长18.16%，其中净息收入增长14.26%，净手续费收入增长53.90%。
• 费用控制有效：业务及管理费同比下降0.19%，费用压降主要集中于业务费用，成本收入比降至27.17%，较上年收窄3.19pct。
• 对公业务表现强劲：对公贷款日均规模同比增长25.69%，显示公司在对公投放方面具有明显优势。
• 零售业务稳步增长：零售公司存款同比增长18.64%，个人贷款虽小幅增长，但整体信贷余额保持稳定。
• 息差降幅收窄：净息差为1.70%，较2025年末缩窄4BP，降幅小于2025年同期，表明负债端成本控制成效显著。
• 中收业务持续高增：财富代销及资产管理费成为主要增长动力，手续费及佣金净收入同比增长53.90%。
• 资产质量保持稳健：不良贷款率维持在0.76%，与2025年末持平；拨备覆盖率提升至373.35%，资本充足率稳定，支撑公司持续扩表能力。
• 盈利预测乐观：预计2026-2028年公司营业收入将分别达到797.25、884.72、977.94亿元，归母净利润分别为329.40、367.65、405.84亿元，每股净资产逐步提升，PB估值持续下降，维持“买入”评级。

关键信息

财务表现

资产负债结构

利率与盈利能力

资本状况

估值与投资评级

风险提示

• 宏观经济修复力度不及预期；
• 市场波动可能影响投资收益；
• 零售资产质量可能面临一定压力。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：行业回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

总结

宁波银行在2026年上半年表现出较强的盈利能力与运营效率，核心营收增长显著，费用控制有效，资产质量保持稳健。公司对公业务持续扩张，零售业务稳步增长，中收业务在财富代销与资产管理费的带动下实现高增。尽管净息差有所收窄，但负债端成本管理成效显著，预计未来三年公司营收与净利润将保持稳定增长。结合PB估值与盈利预测，公司具备长期投资价值，维持“买入”评级。