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沪铝期货周报总结

1. 期货市场表现

本周沪铝主力合约（AL.SHF）呈现震荡下行走势，价格波动较大，整体为“冲高回落”态势。周初高开后震荡走弱，周五收盘价创本周新低。具体价格变动如下：

• 2026-01-12：开盘价2.456元/吨，收盘价2.465元/吨，最高价2.4915元/吨，最低价2.437元/吨，涨跌幅2.5374%
• 2026-01-13：开盘价2.475元/吨，收盘价2.4375元/吨，最高价2.5075元/吨，最低价2.426元/吨，涨跌幅-0.8542%
• 2026-01-14：开盘价2.45元/吨，收盘价2.4595元/吨，最高价2.5005元/吨，最低价2.4465元/吨，涨跌幅-0.061%
• 2026-01-15：开盘价2.461元/吨，收盘价2.4375元/吨，最高价2.478元/吨，最低价2.4065元/吨，涨跌幅-1.4953%
• 2026-01-16：开盘价2.447元/吨，收盘价2.3925元/吨，最高价2.4525元/吨，最低价2.3805元/吨，涨跌幅-2.2072%

成交量整体保持活跃，日均成交量约为736,795手。持仓量持续下降，从周初的379,081手降至周末的333,899手，减少45,182手，显示市场参与者对当前价格的分歧减小，空头力量占据主导。

2. 现货市场基差分析

本周基差结构显示市场情绪复杂。周中出现正基差，表明现货市场一度强于期货市场；周末再次转为正基差，可能预示现货市场对价格的支撑作用逐渐增强。整体来看，基差波动区间收窄，市场趋于理性。

3. 市场动态

• 库存变化：国内电解铝库存略有增加，从69.1万吨增至69.8万吨，增加0.7万吨。
• 地区库存：
  • 佛山：库存从17.4万吨降至16.7万吨，减少0.7万吨
  • 上海：库存从3.9万吨增至4万吨，增加0.1万吨
  • 无锡：库存从26万吨增至27.3万吨，增加1.3万吨

整体来看，当周库存变化较小，基本面话题不多，市场价格更多受情绪影响。

4. 行情展望

短期内沪铝价格可能延续弱势震荡走势。技术面显示价格已跌破多条均线支撑，空头格局明显，但出现超卖迹象，短期或有技术性反弹。

5. 关键风险点提示

• 宏观经济数据不及预期：可能进一步压制需求预期，对铝价形成下行压力。
• 库存持续累积：可能对价格形成压制，增加市场下行风险。
• 国际局势不确定性：可能加剧价格波动，增加市场操作难度。

6. 风险揭示及免责声明

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