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每日晨报总结（2018年12月26日）

核心内容概述

本日报主要围绕国际经济形势、国内政策动态、A股市场走势及行业观点进行分析，重点涉及有色金属、非银行金融、房地产和机械四大行业。整体内容旨在为投资者提供市场前瞻与策略建议。

国际要闻

• 日经225指数：当日收盘下跌5%，创2017年5月以来新低，正式进入技术性熊市。
• 波罗的海干散货运价指数（BDI）：连续5日下跌，周一收报1271点，较前一交易日下跌0.63%。
• 俄罗斯减产：根据全球石油减产协议，俄罗斯将减产23万桶/日，从2019年1月起逐步实施，预计两年内至少获益1200亿美元。
• 全球资产表现：2018年成为有史以来全球资产表现最差的一年，前11个月89%的资产出现负收益，截至12月20日，负回报资产占比已达93%。

国内要闻

• 市场准入负面清单：发改委、商务部发布《市场准入负面清单（2018年版）》，标志着我国全面实施市场准入负面清单制度，进一步放宽市场准入。
• 文化企业兼并重组：国务院鼓励文化企业通过多种融资方式推动兼并重组，符合条件的可申请上市。
• 虚拟现实产业发展：工信部印发指导意见，重点支持虚拟现实技术研发和产业化，鼓励金融机构创新融资方式。
• 国家电网混改：首次向社会资本开放特高压建设投资，涵盖多个新兴领域，包括电动汽车、信息通信等。
• 债券投资内控指引：中证协、中基协联合发布指引，加强债券投资交易业务的内部控制。

A股市场走势分析

• 市场表现：周二（12月25日）沪深两市大幅低开，上证综指接近2449点低点；午后5G板块率先反弹，三大股指跌幅收窄。
• 成交量：两市成交2759.05亿元，较上日有所放大。
• 行业表现：仅通信行业上涨1.42%，其余28个行业均下跌，其中钢铁、建筑、煤炭跌幅超过2.14%。
• 主题表现：打板、创投、5G、4G主题领涨，涨幅超过2.82%；中国一汽概念、大基建央企、油气改革主题领跌。
• 金股组合：推荐包括航天电器、深信服、广汽集团、华域汽车、海康威视、沪电股份、中国铁建、中国中铁、仁和药业、美的集团等。
• 现金牛组合：推荐中国重汽、苏宁环球、重庆水务、宝钢股份、宁沪高速、生益科技、方大特钢、新希望、长江电力、旗滨集团等。

行业观点

有色金属

• 政策支持：中央经济工作会议明确2019年基建投资将作为稳增长的重要手段，有助于有色金属需求回升。
• 市场预期：2019年一季度后基建投资有望明显提升，有色金属价格可能反弹。
• 推荐标的：紫金矿业、江西铜业、云南铜业；同时看好黄金板块，推荐山东黄金、中金黄金、银泰资源。

非银行金融

• 证券行业：多项利好政策密集出台，引导长期资金入市，提振市场信心，推动估值提升。
• 推荐标的：中信证券、华泰证券、海通证券。
• 保险行业：板块P/EV均值0.84倍，性价比较高，建议关注长期配置价值。
• 推荐标的：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。

房地产

• 政策基调：中央坚持“房住不炒”，但调控政策趋于缓和，地方政府可实行更灵活的因城施策。
• 市场预期：一二线城市有望在2019年中期企稳回暖，对冲三四线城市下跌风险。
• 推荐标的：万科A、保利地产、新城控股。

机械

• 能源转型：中国能源结构向清洁低碳方向转型，天然气消费量有望持续增长。
• 页岩气发展：中石油川南页岩气日产量达2010.9万立方米，成为我国最大页岩气生产基地，带动压裂设备行业景气度提升。
• 推荐标的：杰瑞股份、中海油服、海油工程、石化机械。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越交易所指数但不足20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：与行业评级逻辑一致，依据未来6-12个月公司股价表现与分析师所覆盖股票平均回报对比。

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