20130729-长城证券-节能环保新政近期有望出台_14页_994kb

报告摘要

本报告主要分析了2013年7月22日至7月28日期间，中国公用事业行业，特别是电力、环保、水务及天然气行业的市场动态与政策动向。报告指出，节能环保新政即将出台，电力行业面临结构性调整，天然气价格上调对下游市场带来较大压力，同时提出多项行业建议以促进可持续发展。

市场表现
- 电力板块经过前期调整，龙头公司分红收益率具有吸引力。
- 建议关注：一华能国际、国电电力（业绩突出、分红高）；大唐发电（受益于天然气价格上涨）；国投电力、川投能源（成长性好、风险释放充分）。
电力供需情况
- 上半年全国电力供需总体平衡，但部分区域如华北、华东在迎峰度夏期间可能面临紧平衡。
- 电力消费增速受经济和气候因素影响，预计下半年全社会用电量增长5.0%~7.0%。
发电结构变化
- 水电设备利用小时同比提高，风电设备利用小时大幅上升。
- 火电设备利用小时下降，盈利空间受到煤价波动、环保改造成本和历史欠账等因素影响。
电力交易与输电
- 特高压输电交易电量同比增长127.42%，成为电力交易的重要增长点。
- 跨区跨省送电保持增长，尤其是四川富余水电外送量大幅增加。
电价改革建议
- 建议加快电价机制改革，形成独立的输配电价机制，推进大用户直供电试点。
- 不宜在近年内下调电价，以支持火电企业恢复可持续发展能力。
- 推进两部制电价改革和调峰调频辅助服务电价机制。
政策动向
- 国家能源局计划年内出台13项能源政策，涉及新能源、核电、煤炭、天然气等领域。
- 取消和下放7项电力行政审批项目，减少行政干预，推进市场化改革。

节能环保新政
- 国务院已审议《进一步推动节能环保产业发展意见》，预计近期出台。
- 新政将聚焦节能减排，推动产业转型升级，重点支持环境技术装备和环境服务。
大气污染治理
- 北京拟立法提高大气污染违法成本，明确PM2.5排放总量控制，并实施总量指标交易制度。
- 环保部全面启动重金属污染防治工作，重点针对14个省份和138个重点区域。
天然气价格上调
- 中石油拟大幅上调LNG原料气价格，涨幅可能超过100%，对下游市场造成巨大压力。
- 中海油接收站也可能在8月上调LNG出厂价，涨幅可能超过10%。
- 国内LNG市场面临“洗牌”风险，部分加气站已暂停运营。

电力行业：
- 上半年全社会用电量增长5.1%，火电设备利用小时下降83小时。
- 东北和西北电力供应能力富余，华北、华东部分省份在迎峰度夏期间可能面临电力紧张。
- 电力交易电量增长显著，特高压输电成为亮点。
- 火电盈利空间受多种因素制约，电价不宜下调。
环保与水务行业：
- 节能环保政策即将出台，将推动环保和水务相关企业发展。
- 北京拟立法提高违法成本，强化大气污染治理。
- 重金属污染防治工作全面启动，重点区域和企业已明确。
天然气行业：
- 中石油LNG原料气价格上调，涨幅可能超过100%，对下游市场影响较大。
- 中海油接收站可能在8月上调价格，进一步加剧市场压力。
- 国内LNG市场将面临结构性调整，部分企业可能退出。

电力行业建议：
- 加快西南水电外送通道建设，统筹解决电力供应与需求。
- 推进电价机制改革，建立调峰调频辅助服务电价机制。
- 控制东北地区火电和风电开工规模，消化现有供应能力。
环保与水务行业建议：
- 关注水处理行业（如津膜科技、碧水源）和细分领域龙头（如天瑞仪器）。
- 大气污染治理主题相关企业（如龙净环保、国电清新、九龙电力）值得重视。
天然气行业建议：
- 短期内LNG价格可能继续上涨，下游市场将面临较大调整压力。
- 需关注天然气价格政策变化及市场供需平衡情况。