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聚烯烃（PP）日报分析总结（2025年09月24日）

第一部分：价格与数据

价格数据

• 期货价格：
  • L2509：上涨25元，涨幅0.35%
  • PP2509：上涨22元，涨幅0.32%
  • L2601：上涨37元，涨幅0.52%
  • PP2601：上涨35元，涨幅0.51%
• 现货价格：
  • 华北LLDPE：持平于7060元/吨
  • 华东LLDPE：持平于7150元/吨
  • 华南LLDPE：持平于7250元/吨
  • 华北PP拉丝：下跌20元，跌幅0.30%
  • 华东PP拉丝：持平于6700元/吨，某时段出现差异

基差与利润

• 基差月差变化较大，不同合约基差及价差（如9-1价差、1-5价差）均有正负变动。
• 布伦特原油价格上涨1.04%至67.87美元/桶。
• PP进口利润改善，从负值转为微利。
• 油制PE、PP利润数据波动，显示成本端压力。

第二部分：市场研判

市场回顾

• PP现货市场弱运行，拉丝价格普遍下跌。
• 布伦特原油价格小幅上涨，但石脑油、乙烯等上游价格持平或小幅波动。

逻辑分析

• 需求端：下游需求处于旺季，略高于正常水平。
• 供应端：检修比例有所下降，而已投产的新产能（如宁波大榭二期）持续影响短期供给。
• 库存：库存下降趋势继续，但库存绝对水平仍较高。

交易策略

• 单边：短期仍看空，建议持空。
• 套利与期权：暂时观望。

第三部分：数据附图与支持信息

• 附图含多种图表，如价格走势、基差变化、月差结构、现货价格、利润曲线等，图表中体现PL、基差均展现震荡态势或小幅波动趋势。
• 数据来源主要包括银河期货、卓创、WIND等机构数据源。

总结

• 当前PP市场缺乏明显多头驱动力，交易策略建议持空。
• 需关注下游需求备货情况、产能投放进度以及宏观经济变量变化。