20250720-华联期货-工业硅周报_周度产量上行_39页_8mb

报告摘要

市场回顾: 现货价格截至2025年7月18日基准品8663元/吨，周度上涨4.78%；工业硅主力合约期货价格上涨3.33%，持仓量约3.72万手。期现市场受资金推动上涨，交易所限仓政策颁布以防市场过热。
供应情况: 本周开炉数小幅增加，西南地区增长，新疆减少，总体供给略增。97硅和中频炉产量低，因行情弱。
需求分析: 多晶硅需求提振，光伏产业"反内卷"消息支持挺价；铝合金下游需求差，出口减量，需求整体一般。
成本利润: 生产成本稳定，利润逐步修复，现货和期货价格上涨带动利润回升。
库存状况: 标准仓单下降，但厂家和港口库存高企，去化缓慢。
展望: 下周可能回调，因下游接货能力弱，市场成交差；政策影响如反内卷政策利多，但交易所限仓和需求疲软利空。
策略建议: 期货逢高做空2509合约或卖出虚值看涨期权以保护库存；限仓政策增加市场风险。
热点资讯: 美国232调查针对无人机/多晶硅和光伏；中国加强统一市场建设、治理"内卷"竞争；美国提前终止光伏税收抵免，中国限产保价政策推进。
影响因素: 产量增加、下游需求提振、库存去化开始、出口减少、市场情绪下行、成本低位、宏观政策利多偏向利空，整体偏空。