20241014-五矿期货-能源化工期权策略早报_41页_2mb

能源化工期权早报总结

策略建议与品种分析摘要

1. 基础化工板块

   • 甲醇期权：建议构建卖出看涨+看跌组合策略，动态调整delta保持多头持仓。基本面显示温和反弹后高位震荡，9月中旬弱势下行。隐含波动率位于近一年平均偏高水平。
   • 橡胶期权及合成橡胶期权： 标基本面显示全钢胎开工低位，对顺丁橡胶有刚需支撑。9月以来橡胶温和上涨，并于10月高位盘整回落，整体偏多头趋势。建议构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合，获取方向性收益和时间价值收益。

2. 能源板块

   • 原油期权： 环环相扣的供给与需求数据使得行情复杂多变。建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，动态调整delta保持中性。隐含波动率仍维持在历史较高水平。
   • 液化气期权：供给端有阶段性利多，需求方面消费预期变化不大。建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，动态调整delta保持中性。

3. 聚酯化工板块

   • 对二甲苯期权、PTA期权、乙二醇期权、短纤期权：多数品种呈现下跌趋势后小幅反弹，建议根据市场行情构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，动态调整持仓Delta保持中性或负数，市场急速反弹或下跌时及时平仓。

4. 聚烯烃化工板块

   • 聚丙烯期权、聚氯乙烯期权、塑料期权：呈现空头下跌趋势，建议根据市场行情构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合，动态调整持有Delta保持中性，市场急速大涨或大跌时及时退出。

行情概况

• 橡胶：近一个月强势上涨，上方压力尚不明显。
• 原油：高位回落并加速上升，隐含波动率仍处高位。
• 甲醇、PTA、乙二醇：均线系统显示中期偏空。

总体建议

建议投资者关注橡胶、原油等强势品种，把握建仓时机，但须警惕市场急剧变动的风险。对于氯碱、纯碱、尿素等品种，建议采用偏中性或偏空头delta策略控制风险敞口。实时关注各品种的数据变化，适时调整投资策略。