20180204-西南证券-建筑装饰行业周报_园林板块业绩亮眼_持续看好大建筑_17页_2mb

报告摘要

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2018年2月4日发布的建筑装饰行业周报指出，尽管上周A股市场整体下跌，建筑装饰行业表现中游，跌幅为5.88%，跑输万得全A指数1个百分点。市场下跌主要由金融监管去杠杆和部分公司2017年业绩预告带来的悲观情绪所致。然而，2017年建筑装饰行业整体业绩表现良好，符合预期，呈现向好趋势。园林板块表现尤为亮眼，业绩预增企业占比达58.8%，且受PPP模式和大生态业务拓展等利好因素支撑。

主要观点

2017年业绩向好：截至2月2日，申万建筑装饰行业中有81家公司发布2017年业绩预告，其中69家预计实现正向增长，占比85.2%。34家公告预增，占比42.0%，而6家公告首亏或续亏，占比7.4%。整体业绩符合预期，且预计2017年行业业绩将整体向好，但结构分化可能持续。
园林板块表现突出：园林工程板块17家公司发布业绩预告，其中10家预增，3家首亏。业绩增长主要受益于PPP模式运用和大生态业务拓展，同时受美丽中国主题和环保政策推动。建议关注细分领域龙头企业。
大建筑持续向好：2017年以来大建筑业绩普遍向好，订单增速明显，结构优化。中国建筑、中国铁建和中国中铁订单分别增长19.4%、23.7%和26.1%。2018年国企改革预期强烈，央企重组方案落地，相关企业有望受益。大建筑估值安全边际较高，建议积极关注。