20230616-德邦证券-欧洲新能源车销量点评_5月总量环比提升_销势向好_10页_1mb

行业点评：电气设备

研究机构： 特宝英智证券研究
分析师： 彭广春、赵皓
发布日期： 2023年06月16日

投资要点

1. 2023年5月欧洲八国新能源车销量：

   • 合计销量： 133万辆
   • 同比： 上升389%
   • 环比： 上升293%
   • 渗透率： 218%

2. 各国新能源车销量与渗透情况：

   • 挪威： 同比增长208%，环比增长452%，渗透率飙升至889%
   • 瑞典： 同比增长398%，环比激增524%，渗透率达614%
   • 法国、英国、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙均呈现高增长趋势，但渗透率有所分化。

主要国家政策分析

1. 英国

   • 政策收紧： 逐步收紧电动汽车优惠政策
   • 5月表现： 同比增长472%，环比增长152%，渗透率达231%

2. 法国

   • 政策调整： 拟收紧新能源汽车补贴
   • 5月表现： 同比增长332%，环比增长264%，渗透率为244%

3. 挪威

   • 两项新税： 引入重量税与增值税，逐步调整税收政策
   • 5月表现： 同比上升208%，环比大涨452%

4. 意大利

   • 政策加码： 从2023年起加大对电动汽车的补贴
   • 5月表现： 同比增长109%，环比增长32%

5. 瑞典

   • 取消补贴： 移除EV补贴，转向市场激励
   • 5月表现： 同比同比增长398%，环比增长524%

6. 西班牙

   • 专项计划： 推行MOVESⅢ计划，提供针对性补贴
   • 5月表现： 同比增长543%，环比增长342%

7. 芬兰

   • 持续补贴： 新能源车政策持续生效
   • 5月表现： 同比增长878%，环比增长212%

8. 葡萄牙

   • 税收优惠： 纯电车免征企业所得税，混合动力享受企业所得税减免
   • 5月表现： 同比增长1298%，环比激增453%

投资建议

关注以下细分领域：

1. 具备全球竞争力的锂电及设备龙头：
   • 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技
2. 动力与储能电池二线企业：
   • 亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源
3. 锂电材料优质标的：
   • 中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多
4. 全球电动化受益零部件与新势力企业：
   • 汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利、特斯拉、蔚来、小鹏、理想

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 全球疫情反复风险
• 原材料价格波动
• 政策不及预期监

数据来源： 特宝英智证券研究中心
图表来源： 彭广春（分析师）