2023-05-08-PitchBook-2023年一季度全球并购报告（英）_27页_2mb

全球并购概况：Q1 2023全球并购交易数量及总价值同比下降，受宏观经济下行和银行业危机影响显著。金融部门金融寡头协助，但并购活动整体疲软。相较2022年同时期，总价值下降32.2%。小型并购（低于1亿美元）和私人企业交易占比上升，成为市场主导力量，反映市场分化趋势。

区域差异：北美并购交易价值虽不及疫情高峰，但活动量回升，欧洲放缓尤为明显，跨境交易同比回降。硅谷银行和瑞信危机虽引发动荡，但未对整体并购市场造成结构性破坏，反而推动价值重估与战略调整。

行业表现：

• B2B行业：并购交易数量下降，但价值增长，大型企业吸收型企业吸引大量资金，大型收购案例（如Chart Industries）塑造行业整合趋势。
• B2C行业：延续低迷态势，交易价值同比下降明显，消费者成本难以持续涨价，导致企业吸引力降低。
• 能源行业：交易数量减少了三分之一，但企业高度关注脱碳战略，对再生能源和可再生能源平台的投资增加，寻求转型。
• 医疗保健：制药公司积极购置高价值生物技术公司，意图缓解专利悬崖和资金压力，但医疗设施和供应行业并购活动大幅下降。
• 金融科技：银行业务并购占主导，因硅谷银行危机等，被收购银行以极低估值成交，导致战略交易意外增长。

并购趋势：

• 私有化交易显著：私募股权公司主导企业收购，鉴于市场估值下降，PE通过收购优质私有公司占比较提升，尤其是中低价值级别公司。
• 估值折扣与融资难度：企业并购交易估值平均折扣高达1.9倍至31.3%，信用市场收紧迫使更多企业折价寻求资金，尤其是贷款类融资支持有限。

估值动态：传统并购PE估值弹性低，相反PE主导中市场交易较企业估值稳健，但整体交易估值均呈下行趋势，反映经济不利条件的影响。企业估值与公共市盈比持续拉大，显示私人资本对当前市场判断更为审慎。