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银河证券2024年7月2日晨报总结

1. 汽车行业

核心观点

• 销量与盈利：2024年1-5月汽车销量累计同比增长8.3%，出口拉动商用车销量增长34%。新能源PHEV贡献超75%的增量，上市公司营收同比增84%。
• 价格战：车企通过延缓新车发布、优化技术、精简架构等方式应对成本压力。
• 市场拓展：以旧换新有望拉动全年1378万辆增量，叠加地方补贴后合计2097万辆。
• 出口与车路云：海外产能扩张计划推动2030年海外销量达1000万辆；车路协同投资规模2030年预计7.2万亿元。

投资建议
推荐比亚迪、长城汽车、出口产业链公司；二级推荐经纬恒润（车路云）、万丰奥威、宗申动力（低空经济）、拓普集团（人形机器人）。

2. 交通行业

核心观点

• 物流板块：推荐跨境电商物流、快递和航空机场。
• 航空与机场：供需改善、油汇承压下航司业绩拐点出现，国际客流修复持续；建议关注国航、南航。
• 快递：量增价稳，格局改善。
• 跨境物流：商流新机遇下快速增长。

投资建议
重点推荐国航、南航、春秋航空、快递及物流板块公司。

3. 公用事业（电力）行业

核心观点

• 电改加速：政策密集出台，2025年全国统一电力市场体系初步建成。
• 火电：煤价下跌推动盈利改善，容量电价占比提升。
• 新能源：市场化加速，环境价值市场助力装机空间。

投资建议
短炒火电，长投核电、水电；推荐华能国际、皖能电力等。

4. 建筑材料行业

核心观点

• 复盘：需求疲软致水泥、玻璃等跌幅明显。
• 展望：下半年需求有望修复，供给调控趋严利好龙头。

投资建议
推荐北新建材、中国巨石、海螺水泥、旗滨集团，关注玻纤龙头。

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