20240317-华创证券-华创农业周报_生猪供应压力或后置_产能去化趋势不变_36页_3mb

华创农业周报摘要（2024年3月17日）

市场表现

本周沪深300指数上涨0.71%，农林牧渔指数收于2581点，跌幅0.07%。水产板块领涨，涨幅5.07%，估值方面，种植、养殖、动物保健、饲料和水产板块PE/PB均低于行业平均值。

生猪板块

出栏均重环比增加0.59%，供应压力后置，预计短期价格可能下跌，但产能去化趋势不变。推荐稳健标的牧原股份、温氏股份，弹性标的包括新五丰、东瑞股份、巨星农牧、神农集团、华统股份等。

白鸡板块

受禽流感影响，海外引种受限，短期毛鸡价格支撑，长期禽周期将至。推荐益生股份、禾丰股份、仙坛股份和民和股份。

动物保健

2024年第四季度业绩受养殖低迷和资金压力影响，关注非瘟疫苗研发进展，商业化落地或带来增量机会，推荐生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物、科前生物，以及国产猫三联疫苗潜在受益瑞普生物。

种植链

2024年一号文件强调粮食安全，转基因商业化启动，建议关注大北农、隆平高科、先正达和登海种业。

宠物行业

上半年新品预期，线上销售强劲，推荐乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份。

风险提示

包括生猪价格波动、突发疫病、宏观经济系统性风险、极端气候灾害、海外祖代鸡引种超预期恢复、国内禽流感爆发、鸡肉价格下行、汇率波动消费恢复不及预期等因素。