20260903-银河期货-金融衍生品日报_7页_1mb

金融衍生品日报总结

一、研究员信息

• 孙锋

  • 期货从业证号：F0211891
  • 投资咨询从业证号：Z0000567
  • 联系方式：021-65789277 / sunfeng@chinastock.com.cn

• 沈忱（CFA）

  • 期货从业证号：F3053225
  • 投资咨询从业证号：Z0015885
  • 联系方式：shenchen_qh@chinastock.com.cn

二、核心内容与主要观点

1. 财经要闻

• 中美贸易摩擦：中方坚决反对美国通过多边机制炒作“经济失衡”和“产能过剩”等论调，认为这是推行保护主义的表现，可能扰乱全球经贸秩序。
• 南向资金：周四南向资金净买入33.95亿港元。
• 央行操作：9月3日7天期逆回购操作量为零，逆回购到期1030亿元，净回笼1030亿元，短期流动性有所收紧。
• 地缘政治：伊朗声称袭击了美国在阿联酋和科威特的基地，引发市场对地缘风险的关注。

2. 投资逻辑

股指期货表现

• 市场震荡：周四市场整体横盘震荡，上证50指数上涨0.17%，沪深300指数上涨0.10%，中证500指数上涨0.34%，中证1000指数上涨0.22%。
• 板块表现：液冷、金刚石、贵金属板块领涨，种业、AI应用、银行等板块跌幅居前。
• 主力合约表现：IM2609上涨0.18%，IC2609上涨0.41%，IF2609上涨0.14%，IH2609上涨0.26%。
• 持仓与成交：IM、IC、IF 和 IH 持仓分别变化为 +5050、-4770、-7047 和 -4052 手，成交变化为 +4.27%、-3.51%、-17.54% 和 -15.00%。
• 市场情绪：市场整体成交低迷，科技股中液冷、金刚石散热方向大幅上涨，但需观察成交量是否持续。

国债期货表现

• 国债期货全线上涨：30年期主力合约涨0.41%，10年期涨0.12%，5年期涨0.05%，2年期涨0.02%。
• 现券收益率：银行间主要期限国债活跃券收益率普降，其中7Y、30Y下行逾1bp。
• 市场驱动因素：期债走强可能受市场传言8000亿元政策性金融工具降息驱动，但本质仍是“资产荒”和权益市场低迷的反映。
• 操作建议：单边建议投资者逢低试多T合约；套利方面建议暂观望。

市场展望

• 市场支撑：当前市场在低点位有支撑，尾盘收红显示一定韧性。
• 板块轮动：板块轮动加快，军工、银行等板块出现转折信号，科技细分方向表现突出。
• 风险提示：需警惕内外政策变化、地缘政治风险及通胀超预期等风险。

三、数据图表说明

• 图1-4：股指期货各合约的成交与持仓变化，显示市场交易活跃度与持仓趋势。
• 图5-8：各股指期货基差变化，反映期货与现货之间的价差动态。
• 图9：南向资金变动情况，显示外资对港股市场的态度。
• 图10：融资融券余额，反映市场杠杆资金变化。
• 图11-12：市盈率与市净率变化，体现市场估值水平。
• 图13-16：国债期货各期限合约的成交与持仓量，显示市场参与度。
• 图17-20：国债期货合约间价差，反映不同期限合约之间的相对价格变动。
• 图21-24：质押式回购利率与成交量、同业存单发行利率、票据利率等资金市场数据，显示市场流动性状况。
• 图25-26：国债到期收益率及期限利差，反映市场对利率走势的预期。

四、免责声明与作者承诺

• 作者承诺：研究员孙锋、沈忱承诺报告内容基于独立研究，不涉及任何报酬。
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五、联系方式

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