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每日晨报总结

核心内容概述

2022年7月22日的每日晨报聚焦于中国新能源汽车行业的前景、百度的AI技术进展、主要指数与商品价格走势、以及港股与A股的市场表现。同时，对多家公司的财务表现和投资评级进行了分析。

汽车行业剖析

主要观点

• 中国新能源汽车市场：预计2022/23年零售量将分别增长65%和39%，达到500万和680万辆。新能源汽车渗透率将从当前水平跃升至25.3%和34%。
• 重点车企：理想、小鹏和蔚来被首次覆盖，其中理想和小鹏被给予买入评级，蔚来被给予中性评级。
• 理想汽车：预计销量高增，毛利率较高，是首选。
• 小鹏汽车：凭借领先的自动驾驶技术及即将推出的G9车型受到看好。
• 蔚来汽车：由于车型处于同价位竞争，且大众市场品牌推出存在不确定性，评级相对谨慎。

百度与拼多多

百度

• AI技术进展：持续探索AI技术发展，助力产业数智化转型。
• 自动驾驶商业化：Apollo RT6发布，整车成本下降50%至25万元，无人驾驶技术升级。
• 目标价：维持买入评级，目标价为192美元/186港元。

拼多多

• 2季度业绩：预计符合预期，电商平台服务收入同比增长13%，广告收入增长1%。
• GMV增长：预计2季度GMV同比增长5%，其中6月恢复20%+增长。
• 目标价：上调至62美元，对应2023年市盈率24倍。
• 投资建议：看好其业绩稳定增长和现金流健康，以及买菜业务亏损收窄对整体利润的正面作用。

房地产市场

内地房地产

• 政策支持：银保监会将支持地方政府促进“保交楼”，并保持房地产融资平稳有序。
• 公司动态：旭辉董事继续购买股份，建业地产协议出售29.01%股份，保利发展和招商蛇口预计上半年净利润增长。

香港房地产

• 市场回暖：二手市场逐步回暖，50大屋苑成交量按周回升1.2%。
• 土地供应：政府公布3季度土地供应，包括3幅住宅地，预计提供2,600个单位。
• 投资建议：推荐关注国企，如越秀（买入）和华润置地（买入），并偏好拥有丰富可售资源的新鸿基地产（买入）。

全球主要指数走势

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

投资启示与报告摘要

交银国际最新研究报告

• 深度报告：包括6月14日的交银国际2022下半年展望、7月21日的汽车行业剖析、7月11日的荣昌生物与药明生物首予买入评级等。
• 每日报告：涵盖拼多多、阅文集团、海丰国际、京东物流、京东、互联网行业分析等。

恒生指数成份股

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
  • 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
  • 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

• 个人声明：研究报告观点准确反映分析师个人对所提及证券或其发行者之观点，且与薪酬无关。
• 交易披露：分析师及有联系者在报告发布前30日内未处置/买卖相关证券。
• 职位披露：分析师及有联系者未在相关公司任职高级职员。
• 财务利益披露：分析师及有联系者未持有相关证券，除一位分析师持有世茂房地产控股有限公司之股份。

商务关系披露

交银国际及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、京东物流、Qiniu Ltd.等。

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