20240927-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_303kb

东海南早会观点精要

宏观

利好政策频出：政治局会议强调提振资本市场，引导中长期资金入市，叠加央行降准降息，政策刺激力度加大，导致市场情绪迅速回暖，风险偏好大幅提升。

• 海外动态：美国初请失业金人数创新低，强化劳动力市场表现，推动全球风险偏好情绪升温。
• 资产表现：股指短期震荡反弹，维持短期谨慎做多态度；国债处于高位区间，建议观望。

黑色系

• 钢材：现货期现市场反弹，累库压力释放后需求边际好转，短期建议以反弹思路参与。
• 铁矿石：宏观与钢厂复产双利好支撑，现货成交滚动良好，供应端阶段性回落预期不强。
• 焦煤焦炭：产业供需局面承压，煤焦间矛盾不同，根据区间交易。

有色金属

• 铜：大幅反弹，矿端加工费低炼厂利润压缩，而精废铜杆价差扩大带来结构矛盾，多头情绪加持下强调中短线做多焦点。
• 锡：精矿供应偏紧预期未改，但需求端边际变化模煳，高位震荡预期维持。
• 碳酸锂/乙二醇：锂价虽曾冲高，随后回调；甲醇港口库存偏低不利累库，仅氧化铝挺价；聚烯烃供应优需求偏弱，震荡格局持续。

能化

• 原油/沥青：全球供需恢复预期压制下波动分化严重；国内政治利好事件催化下夜盘活跃，但基差修复有限，行情仍受制于多空交织。
• PTA/甲醇：PTA库存拐点难寻，预期转向供需协同恢复阶段缓慢；预计短期出口窗口仍打开。
• 农产品：俄乌博弈+国内基本面矛盾存在，玉米、美豆、蛋白粕等继续趋势弱化，价格反弹多基于空头回补及政策利好。

后续关注

海外宏观预期变化、国内政策利多兑现程度、行业基本面边际改善情况共同驱动未来价格走势。风险务须防范部分板块基本面趋弱后的情绪波动放大。所有品种建议关注风险和点位，布局需灵动、顺势策略。