20250601-中泰期货-沥青周度思考第352期_opec维持增产计划_油价回落_炼厂利润再度扩张__108页_4mb

沥青周度思考总结 - 第352期

主要发现

• OPEC维持7月增产411万桶/日，导致油价回落至62美元以下，炼厂利润再度扩张。
• 北方沥青市场表现偏强，华东地区因梅雨季影响保持稳定。
• 炼厂日产小幅提升，但产量低于预期，原油价格弱势影响整体市场。

市场分析

• 期货基差收敛后，价格预期跟随油价回落，目标区间接近3400。
• 需求端受天气影响，如广东省有暴雨预警，可能抑制出货量；专项债和道路投资数据显示需求季节性波动。
• 供应方面，国内炼厂产量受检修计划和炼厂选择影响，进口稀释沥青库存数据预估来源隆众和彭博。

策略建议

• 推荐空裂解利润止损后观望，炼厂低产量策略受原油宏观和增产预期影响。
• 月间套利建议反套观望，单边操作需谨慎。
• 沥青出口和进口数据对供应有潜在影响，库存水平需监控。

附加信息

• 中泰期货报告涵盖产业链综述、炼厂利润、供需数据和价差分析。
• 所有数据基于Wind、隆众、彭博等来源预估。

免责声明：报告仅限专业客户使用，市场有风险，投资需谨慎。