20150216-太平洋-农林牧渔行业_周报-猪价有望结束下跌_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2015年2月16日发布的农林牧渔行业周报分析了多个细分板块的市场表现与未来走势，重点包括畜禽养殖、饲料、种子、水产养殖和制糖板块。报告指出，行业整体面临价格下跌压力，但部分板块已显现反转迹象，政策利好与行业整合趋势正在推动市场向好发展。

主要观点

畜禽养殖板块

• 价格走势：畜禽产品价格周环比跌幅扩大，主要受反腐导致的消费低迷和生猪存栏量历史新低影响。
• 趋势预测：猪价周期性下跌接近尾声，二季度有望反转向上。
• 投资建议：
  • 短期看淡，建议激进投资者在二季度猪价见底回升时进行左侧布局。
  • 稳健投资者可在反转确立后入场。
  • 关注业绩弹性较大的公司：新五丰、圣农发展、益生股份、雏鹰农牧等。
  • 建议关注圣农发展、牧原股份等实行产业链一体化经营、具备产品质量优势的企业。

饲料板块

• 行业表现：12月份配合饲料产量同比增速大幅下滑，毛利率下降，行业景气低迷。
• 趋势预测：短期内景气复苏动力不足，但猪料销量增长优于其他饲料品种。
• 投资建议：关注猪料龙头企业唐人神、大北农等。

种子板块

• 行业表现：14/15年制种量大幅下降，供过于求格局有望逆转。
• 政策背景：2014年政府密集出台种业科技体制改革政策，提升行业研发实力。
• 趋势预测：种子行业景气见底回升，长期前景看好。
• 投资建议：关注已有产业资本进驻、具备并购重组先发优势的隆平高科、敦煌种业、荃银高科，以及研发资源丰富的登海种业、农发种业。

水产养殖板块

• 价格走势：海珍品价格止跌企稳，但上涨动力不足。
• 趋势预测：行业开始重视电商渠道，但实施效果尚待验证。
• 投资建议：关注积极拓展营销渠道、拥有丰富海域资源的好当家。

制糖板块

• 行业表现：14/15榨季国内白糖减产或超100万吨，糖价有望震荡走高。
• 趋势预测：国内糖价年内高点或在5500-6000区间，中期上涨空间约10%-20%。
• 投资建议：关注南宁糖业、中粮屯河等制糖企业。

关键信息

行业评级

• 行业评级：看好
• 评级变动：维持

推荐公司及评级

投资建议

• 价格主线：在政策利好兑现后，农业投资应关注价格主线。
• 互联网农业：农业信息化背景下，互联网向农业渗透加快，建议关注生鲜电商、互联网农业等新模式的农业公司，如大北农。

风险提示

• 猪价波动：猪价反转仍需关注供给收缩与需求回升的节奏。
• 白糖减产：巴西等主产国天气变化和印度出口补贴政策的不确定性。
• 饲料行业：生猪存栏下降导致饲料需求疲软，行业复苏仍需时间。
• 种子行业：行业整合进度和市场对新品种的接受度。
• 水产养殖：电商渠道实施效果和市场订单变化。

行业数据与市场表现

• 板块表现：农林牧渔板块本周下跌1.38%，跌幅在28个申万一级行业中居前。
• 子行业表现：动物保健、饲料、水产养殖上涨，畜禽养殖、种子下跌。
• 个股表现：大北农、荃银高科、福成五丰涨幅居前，分别为12.09%、10.36%、6.87%。

图表与数据来源

• 图表1：28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：申万农业13个二级子行业涨跌幅
• 图表3：全国22个省市生猪、仔猪、猪肉均价走势
• 图表4：规模养殖场头猪盈利（自繁自养及外购仔猪）
• 图表5：国内主产区白羽肉鸡出场均价走势
• 图表6：国内主产区白羽肉鸡养殖利润
• 图表7：国内白羽肉鸡主产区鸡苗均价走势
• 图表8：国内白羽肉鸡主产区孵化场利润
• 图表9：全国配合/混合饲料当月产量增速（同比）
• 图表10：规模以上饲料企业累计收入/利润增速
• 图表11：威海水产批发市场海参大宗批发价
• 图表12：威海水产批发市场扇贝大宗批发价
• 图表13：国内粮食现货收购均价
• 图表14：国内大豆、豆粕、豆油现货批发均价
• 图表15：全国能繁母猪存栏量
• 图表16：全国生猪存栏量
• 图表17：广西柳州白糖现货批发价
• 图表18：NYBOT11号原糖价格

相关研究报告

• 《2015年投资策略：寻找景气周期与变革主题的交集》（2014-12-19）
• 《太平洋农业周报信息（2015年第1期）：糖价底部上涨，中央一号文件出台》（2015-2-2）

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 联系方式：Tel: 010-88321761 | Email: chengxd@tpyzq.com
• 执业证书编号：S1190511050002
• 研究方向：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等农业相关领域

投资评级体系

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：研究报告基于可靠公开信息，反映个人观点，不构成投资建议。
• 免责声明：本报告仅供太平洋证券客户使用，不构成对证券买卖的出价或询价。内容仅供参考，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担其他券商研究报告的法律责任。