20220818-华鑫证券-福晶科技-002222.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_非线性光学晶体龙头持续拓展激光应用新市场_5页_274kb

福晶科技（002222.SZ）公司事件点评总结

核心内容

福晶科技（002222.SZ）在2022年8月18日发布了一份公司事件点评报告，维持“买入”投资评级。报告指出，公司在非线性光学晶体领域保持全球领先地位，并在激光应用领域持续拓展新市场，盈利能力稳步提升。

主要观点

业绩表现

• 2022年上半年：公司实现营业收入3.93亿元，同比增长11.48%；归母净利润为1.19亿元，同比增长17.33%；扣非后归母净利润为1.14亿元，同比增长15.81%。
• 细分业务：
  • 非线性光学晶体：营收1.05亿元，同比-7.73%，受国内市场需求放缓影响。
  • 激光晶体：营收0.67亿元，同比+28.37%，受益于光通讯和高功率连续光纤激光器光学元件市场的拓展。
  • 精密光学元件：营收1.32亿元，同比+21.73%。
  • 激光器件：营收0.77亿元，同比+13.24%。

盈利能力

• 销售毛利率：2022H1实现56.31%，同比提升0.46个百分点。
• 激光器件毛利率：同比下降13.38%，主要由于原材料价格上涨和市场竞争加剧。
• 费用率：销售费用率同比提升31.46%，管理费用率上升，财务费用率下降，研发费用率上升。

市场拓展

• 公司在光通讯、AR、激光雷达、半导体设备、光学检测设备、分析仪器和科研等领域持续发力。
• 成为业内少数能够为激光客户提供“晶体+光学元件+激光器件”一站式服务的供应商。
• 产品被相干、光谱物理、通快、IPG、Lumentum、大族激光、英诺激光、锐科激光、杰普特等国内外知名激光器公司广泛采用。

关键信息

市场规模与增长

• 全球激光器销售收入从2017年的137.7亿美元增长至2021年的184.8亿美元，年均复合增长率7.63%。
• 中国激光器市场规模从2017年的69.5亿美元增长至2021年的129亿美元，年均复合增长率16.72%。

盈利预测

财务指标预测

风险提示

• 下游应用领域需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 原材料价格上涨
• 汇率波动

投资建议

公司维持“买入”投资评级，未来三年收入和净利润预计持续增长，PE倍数逐步下降，显示估值趋于合理。公司作为非线性光学晶体龙头，凭借技术优势和市场拓展，有望在激光应用领域进一步巩固市场地位，提升综合竞争力。

证券分析师承诺

报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具报告，承诺不因报告内容而获得任何形式的补偿。

证券投资评级说明

• 买入：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅＞20%
• 增持：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅10%—20%
• 中性：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅-10%—10%
• 卖出：预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅＜-10%

免责条款

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