20230228-国金证券-三月策略及十大金股_行情中段_中小成长_9页_815kb

三月策略及十大金股总结

核心内容概述

本报告为国金证券发布的三月股票投资策略及十大金股推荐，分析了当前市场环境与行业趋势，认为在海外紧缩缓和与国内政策红利的驱动下，市场具备向上逻辑，但反弹节奏较慢。在这一背景下，建议关注中小成长板块，重点推荐十只股票，涵盖传媒、通信、计算机、电子、电新、机械、金属、医疗、化工、轻工等行业。

主要观点

• 市场环境：当前行情处于中段，市场情绪温和，但对后续政策与经济走势存在较大分歧。
• 投资风格：建议以中小成长股为主，关注具备高增长潜力和政策支持的行业。
• 政策驱动：国内政策红利与海外紧缩缓和形成合力，推动市场向好。
• 盈利预期：重点推荐股票均具备较好的盈利增长预期，部分公司已实现盈利修复或增长拐点。
• 估值逻辑：多数股票当前估值处于历史低位，具备较大的估值修复空间。

十大金股分析

关键信息

腾讯控股

• 核心业务：游戏、广告、金融科技、企业服务。
• 亮点：游戏业务丰富，视频号商业化加速，金融科技与企业服务盈利优化。
• 盈利预测：2022-2024年NON-IFRS净利润分别为1184亿、1475亿、1659亿，对应EPS分别为12.36元、15.40元、17.32元。
• 风险提示：互联网政策风险、游戏表现不及预期、疫情反复等。

中国移动

• 核心业务：5G、DICT、移动云。
• 亮点：5G用户增长，DICT业务增长显著，移动云市场份额提升。
• 盈利预测：2022-2024年收入分别为9168亿、9845亿、10531亿，对应EPS分别为5.87元、6.27元、6.63元。
• 风险提示：5G商业模式不清晰、组织与激励机制不适应等。

恒生电子

• 核心业务：金融软件、大资管。
• 亮点：毛利率提升，产品支持信创，行业龙头地位稳固。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为10.9亿、20.0亿、25.7亿，对应EPS分别为0.57元、1.05元、1.35元。
• 风险提示：疫情反复、新产品放量不及预期等。

生益科技

• 核心业务：覆铜板、高端产品。
• 亮点：高端产品突破，周期影响边际减弱，受益于HJT光伏技术。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为14.5亿、23.5亿、34.3亿，对应EPS分别为0.91元、1.02元、1.80元。
• 风险提示：原材料价格波动、下游需求波动等。

阳光电源

• 核心业务：逆变器、储能、光伏电站EPC。
• 亮点：受益于光伏及锂电材料价格回落，业绩有望持续超预期。
• 盈利预测：2022-2024年净利润分别为35亿、67亿、85亿。
• 风险提示：项目建设不及预期、行业竞争加剧等。

永创智能

• 核心业务：包装设备、智能产线。
• 亮点：下游多点开花，白酒、牛奶、饮料订单增长。
• 盈利预测：2022-2024年收入分别为30.31亿、40.02亿、53.27亿，对应EPS分别为0.72元、0.83元、1.19元。
• 风险提示：疫情反复、客户集中度高、项目建设不及预期等。

博迁新材

• 核心业务：MLCC、光伏银包铜粉。
• 亮点：受益于MLCC行业周期底部反转，拓展光伏HJT银包铜粉业务。
• 盈利预测：2022-2024年EPS分别为0.72元、1.18元、1.83元。
• 风险提示：原材料价格波动、项目进度不及预期等。

特宝生物

• 核心业务：慢乙肝治疗、肿瘤线产品。
• 亮点：国内唯一长效干扰素产品，临床试验数据良好。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为2.76亿、4.49亿、6.53亿，对应EPS分别为0.68元、1.10元、1.61元。
• 风险提示：乙肝治疗推广不达预期、医保降价压力等。

宝丰能源

• 核心业务：烯烃、焦炭。
• 亮点：原料成本回落，新建项目落地，低成本扩张优势显著。
• 盈利预测：2022-2024年EPS分别为0.90元、1.26元、1.68元。
• 风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧等。

太阳纸业

• 核心业务：造纸、林浆纸一体化。
• 亮点：成本优势显著，扩产路径清晰，盈利修复预期强。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为31.9亿、37.8亿。
• 风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动等。

投资策略

• 市场阶段：行情处于中段，市场情绪温和，但反弹节奏较慢。
• 投资方向：重点布局中小成长股，尤其是受益于政策支持、行业周期反转、技术创新的公司。
• 估值逻辑：多数公司估值处于历史低位，具备较强的成长性和盈利修复潜力。

风险提示

• 全球经济下行超预期
• 宏观流动性收缩风险
• 海外黑天鹅事件
• 行业周期波动
• 政策不确定性
• 疫情反复
• 原材料价格波动
• 客户集中度风险
• 新项目实施不及预期

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

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