20230906-西南期货-早间评论_22页_449kb

西南期货研究所09月6日早间评论

---

一、国债

• 市场表现：国债期货全线走弱，各期限收益率普遍上行或持平（除2年期收平）。
• 宏观背景：
  • 央行净回笼资金3710亿元，资金面偏紧。
  • PMI数据疲软，经济修复动力不足，但政策持续发力，预计债市变盘临近。
• 策略：观望。继续做多性价比低。

---

二、股指

• 盘面波动：市场大幅回调，成交量缩量。科技板块反弹，地产与消费板块领跌。
• 核心逻辑：
  • 宏观预期偏弱，但估值已跌至估值底部，政策底逐步落地，有望企稳。
• 策略：逢低做多。维持IF多单。

---

三、贵金属

• 动态：美元走强+数据偏弱，黄金突破历史高点，白银跌势明显。
• 核心逻辑：
  • 美联储可能降息预期升温，非农数据强化滞胀风险。
• 策略：回调做多黄金，白银暂观望。

---

四、工业硅

• 供需：供应端复产积极，云南+四川产能恢复；需求“金九银十”预期疲软。
• 趋势：短期供需宽松，库存高企压制价格。
• 策略：逢高沽空。

---

五、螺纹钢、热卷

• 基本面：需求淡季叠加成本压缩，钢厂生产积极性低迷。
• 情绪博弈：技术形态整理，多空博弈加剧。
• 策略：轻仓参与。

---

六、焦煤焦炭

• 数据：动力煤进口压力仍存，高炉利润压缩影响焦煤需求。
• 逻辑：资金推动短期上涨，后期关注基本面数据变化。
• 策略：轻仓参与。

---

七、原油

• 动态：高通胀担忧缓解，OPEC减产预期存疑。
• 需求：中国燃料需求复苏，但欧美需求见顶。
• 策略：震荡为主，暂观望。

---

八、甲醇

• 供应：产能利用率提升，盛虹重启带来的新增供给。
• 需求：MTO利润倒挂，成本支撑减弱。
• 策略：逢高做空。

---

九、塑料类品种（LLDPE、PP、PVC）

• 宏观预期主导+成本支撑，区间震荡是主要波动模式。
• 各品种策略建议：观望/谨慎追高/逢高沽空。

---

十、金属品种（铜、铝、锌、镍、锡、铅）

• 均对宏观预期高度敏感，技术面力度较弱。
• 重点提示：
  • 铜（区间操作）
  • 铝（谨慎追涨）
  • 锌（消费淡季，库存压力）
  • 镍（警惕多头空头博弈）
  • 铅（盈利下降，待沽空机会）

---

免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，请务必阅读免责声明。