20230413-德邦证券-公用事业_能源结构转型深入推进_供应保障能力持续增强_3页_300kb

公用事业行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了公用事业行业在能源结构转型背景下的发展趋势与投资机会。随着国家能源政策的不断推进，新能源（风电、光伏）装机容量持续增长，同时能源系统调节能力的提升成为保障供应的关键。氢能、储能等新兴领域也迎来发展机遇，为行业带来新的增长点。

主要观点

• 能源结构转型加速：国家能源局发布的《2023年能源工作指导意见》明确了非化石能源占比提升的目标，推动风电、光伏装机容量快速增长，预计全年新增装机1.6亿千瓦。
• 新能源运营商受益：随着新能源装机的提升，发电量将快速增长，新能源运营商有望持续受益。
• 新型电力系统建设：新能源占比提升使电力系统灵活性需求增加，煤电“三改联动”、抽水蓄能、电化学储能等调节手段将逐步推广。
• 氢能产业前景广阔：氢作为清洁二次能源载体，可促进可再生能源消纳与多领域应用，氢能技术的突破将推动其规模化发展。
• 投资建议明确：重点推荐具备风光火氢协同发展能力的龙头企业，如华电重工、中泰股份、西子洁能、南网科技、国能日新；建议关注三峡能源、龙源电力、亿利洁能、林洋能源、青达环保、冰轮环境等公司。

关键信息

政策导向

• 2023年能源政策强调煤炭消费比重下降，非化石能源占比提升至18.3%。
• 风电、光伏装机容量目标提高至51.9%，发电量占比提升至15.3%。
• 推动光热发电规模化发展，加快氢能及储能技术攻关。

行业发展趋势

• 风电与光伏：装机容量快速提升，成为未来能源结构的主导力量。
• 调节性电源：煤电“三改联动”、抽水蓄能、电化学储能等将增强系统灵活性。
• 氢能应用：利用可再生能源制氢，解决弃风弃光问题，同时拓展燃料电池与工业领域应用。
• 新能源消纳：随着新能源占比提升，系统调节能力成为保障供应的重要环节。

投资标的推荐

• 重点推荐：

  • 华电重工：风光火氢协同发展，具备辅机龙头优势。
  • 中泰股份：氢液化技术储备丰富，深冷设备龙头。
  • 西子洁能：积极布局火电灵活性与光热发电。
  • 南网科技：南网旗下，电源清洁化与电网智能化领先。
  • 国能日新：新能源功率预测龙头，开展虚拟电厂业务。

• 建议关注：

  • 三峡能源、龙源电力：新能源运营商龙头。
  • 亿利洁能：布局光伏治沙与电解水制氢。
  • 林洋能源：储能订单不断落地。
  • 青达环保：火电节能环保设备商。
  • 冰轮环境：冷链压缩机龙头，积极布局氢能。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 产业发展不及预期。
• 新能源发展不及预期。

分析师信息

• 分析师：郭雪

  • 资格编号：S0120522120001
  • 背景：北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，5年环保产业经验，曾为安信证券核心成员，2022年加入德邦证券，负责环保及公用板块研究。

• 联系人：卢璇

  • 邮箱：luxuan@tebon.com.cn

投资评级说明

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