20220717-新湖期货-外围紧缩预期升温_A股短期波动仍存_4页_1mb

A股市场周度总结（2022年7月15日）

一、市场回顾

本周A股市场整体表现偏弱且震荡，主要指数均出现不同程度的下跌。具体来看，创业板指下跌2.03%，深证成指下跌3.47%，上证综指下跌3.81%，中小100下跌4.27%。从跌幅排序来看，上证50指数跌幅最大，达-5.14%，其次是沪深300指数（-4.07%）和中证500指数（-3.24%）。本周市场日均成交额回落至约1.01万亿元，较上周下降7.97%。同时，股指期货市场周成交额为10562.3亿元，日均成交额回落10.1%。

行业板块方面，电力设备、汽车、通信等板块作为本轮反弹的主线，本周表现相对较好。而银行、房地产板块受停贷事件影响，跌幅居前。值得注意的是，经过前期上涨，赛道股的交易拥挤程度已进入历史极值区域。

二、基差及近远月价差

本周三大期指呈现结构化走势，其中上证50因银行股受停贷风波拖累，跌幅最大（-3.54%），中证500走势相对较好（-2.04%），沪深300（-2.80%）则处于中间位置。整体来看，期指基差保持震荡，无显著变化。主力合约周涨跌幅排序为：IC2207（-2.04%）> IF2207（-2.80%）> IH2207（-3.54%）。

三、资金流向

随着A股成交额回落，北向资金本周呈现净流出态势，净流出金额为220亿元，其中沪股通净流出138亿元，深股通净流出82.41亿元。从资金动向来看，医疗器械、汽车、工程建设等板块获得北向资金加仓。此外，两融余额在本周略有上升，截至7月15日，两融余额为16231.84亿元，占A股流通市值比例为4.21%。

四、估值分析

市场估值方面，各指数的估值水平保持相对稳定，但整体仍处于中性区间。部分行业如电力设备、汽车、通信等估值相对合理，而银行、房地产板块因受负面事件影响，估值承压。整体来看，市场估值并未出现明显偏离，但需关注后续政策及经济数据对估值的影响。

五、策略建议

核心观点

• 海外环境：美联储紧缩预期升温，全球商品及股指承压，A股面临中美利差下行及可能的加息冲击。
• 国内经济：本周公布的经济数据、进出口数据及社融数据表明国内经济处于复苏阶段，但房地产数据仍不乐观，停贷事件对市场情绪造成影响。
• 疫情影响：疫情虽有所好转，但存在多点复发风险，防疫政策边际放松，对市场影响减弱。
• 市场展望：短期市场可能保持中性，波动性上升；中长期政府稳增长政策持续，市场仍有向好的基础。

策略建议

• 短期：建议关注市场波动，控制仓位，避免追高，重点关注受政策支持的行业如电力设备、汽车、通信等。
• 中期：市场仍处于复苏阶段，可适当关注估值合理的板块，等待市场企稳信号。
• 风险提示：需警惕房地产及银行板块因停贷事件带来的持续压力，同时关注海外加息对市场的潜在冲击。

六、分析师信息

• 分析师：霍柔安（股指）
• 执业资格号：F3073006
• 投资咨询号：Z0016229
• 联系方式：
  • 电话：17695606206
  • 邮箱：huorouan@xhqh.net.cn

七、免责声明

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