20250120-金石期货-豆粕生猪_阿根廷天气扰动_连粕偏强震荡_5页_559kb

豆粕与生猪市场分析报告总结

本周，大连商品交易所豆粕及生猪主力合约呈现出波动行情，受天气和南美产区供应不确定性等因素影响，其价格走势受到市场广泛关注。

一、豆粕市场表现

• 豆粕主力合约本周上涨，截至1月17日收盘价为2812元/吨，市场询价积极性高，预计与天气扰动密切相关。
• 南美产区天气情况复杂，巴西部分地区出现阵雨，巴西收割进度未达往年同期水平，这增加了大豆出口和进口大豆到港的不确定性，对豆粕价格形成了支撑。
• 豆粕进口成本有所波动，国内大豆进口成本较高，预计在节后将保持较大供应量，但由于春季备货基本结束，下游采购趋于谨慎，价格压力不大。

二、生猪市场分析

本周生猪价格总体偏弱，主力合约震荡下行，沿海地区出栏均价格上涨，表明市场供需仍有支撑。临近春节假期，养殖端出栏积极性较高，屠宰企业订单增多，短期内价格维持偏强。

然而，节后需求预计下滑明显，市场供给增加，生猪价格可能面临下行压力。短期内，市场预期为节日消费支撑下价格稳中调整，但中长期来看，生猪供应增加将限制反弹空间。

三、产区天气对豆粕和生猪的影响

• 巴西产区天气对大豆收割产生显著影响，部分地区阵雨影响收割进程，预计将影响2月份的大豆供应。
• 阿根廷部分地区持续干旱，土壤墒情较差，不利于大豆产量提升，南美整体产量情况尚不明确，支撑当前大豆价格上涨。
• 国内油厂压榨量继续保持高位，豆粕库存处于周期低位，市场基本面支撑较强，但进口大豆供应压力短期内亦有可能显现。

四、宏观及行业数据显示

• 国内大豆进口成本本周普遍上涨，一定程度上推动了豆粕价格上涨。
• 生猪养殖利润略有调整，养殖成本受饲料及能源价格影响有所上升。
• 应对经济波动方面，国际市场显示中国经济恢复速度较好，美联储货币政策和大宗商品需求改善，豆类、生猪价格短期仍有一定支撑空间。

总体而言，短期内豆粕价格进入震荡偏强阶段，整体基本面支撑较为稳固；而生猪价格在节前短期偏强，节后需关注供需平衡变化。市场建议密切关注天气因素、南美出口进度以及国内进口节奏对短期价格的引导作用。