20220222-致富证券-美国CPI最快将于3月回落_8页_1mb

报告摘要

2022年1月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨 7.5%，创下了自1982年以来的最大同比涨幅。核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨 6%，同样刷新历史高点。尽管市场预期为7.3%和5.9%，但实际数据仍高于预期。

1月CPI上涨的主要原因：
- 二手车和卡车价格同比上涨 40.5%，贡献 1.68%。
- 能源商品价格同比上涨 39.9%，贡献 1.6%。
- 住房价格同比上涨 4.4%，由于其权重高达 32.95%，贡献 1.45%。
- 食品价格同比上涨 7%，贡献 0.94%。
- 新车、能源服务、交通服务等对CPI的贡献分别为 0.5%、0.45% 和 0.31%。
环比数据反映上涨放缓：
- 二手车和卡车对CPI的环比贡献减少 0.08个百分点。
- 新车环比贡献减少 0.05个百分点。
- 住房环比贡献减少 0.03个百分点。
- 能源商品环比贡献减少 0.07个百分点，甚至出现 -0.02% 的负贡献。
- 食品、能源服务和交通服务是环比增长的主要贡献项，其中食品环比贡献增加 0.05%，能源服务增加 0.09%，交通服务增加 0.06%。
未来CPI走势预测：
- 2月CPI或仍有上行空间，但预计 3月或4月将出现回落。
- 高基数效应将导致3-4月CPI同比增速回落。
- 能源、食品、住房、汽车等主要分项增速放缓，预计对CPI的贡献将显著降低。
对美联储货币政策的影响：
- 随着CPI回落，3月超预期收紧货币政策的可能性降低。
- 加息幅度可能仅为25个基点，而非此前预期的50个基点。

CPI同比涨幅：1月为7.5%，核心CPI为6%，均为1982年以来最大涨幅。
主要分项贡献：
- 二手车和卡车：1.68%
- 能源商品：1.6%
- 住房：1.45%
- 食品：0.94%
- 新车、能源服务、交通服务：0.5%、0.45%、0.31%
环比数据：
- 二手车和卡车、新车、住房、能源商品均出现环比增速回落。
- 食品、能源服务、交通服务为环比增长的主要驱动因素。
未来走势：
- 2月CPI可能继续上行，但3月或4月将出现明显回落。
- 能源、食品、住房、汽车等分项价格增速放缓，预计对CPI的拉动作用减弱。
对货币政策的影响：
- 随着CPI回落，美联储3月加息幅度可能仅为25个基点。