20250309-东证期货-新能源汽车周度报告_开年以来_两新_申请已超百万份_欧盟或修订乘用车碳排放法规_26页_6mb

文档总结

核心内容概述

本报告聚焦于2025年一季度中国及全球新能源汽车市场的发展动态、政策变化、产业链数据以及投资建议。内容涵盖市场渗透率、政策支持、企业动态及行业前景等方面，同时提供风险提示与期货走势评级。

主要观点

• 市场表现强劲：2025年第9周，国内乘用车零售量达到40.0万辆，同比增长32.4%；新能源乘用车零售量为21.7万辆，同比增长65.7%，新能源渗透率54.4%，同比增长11个百分点。
• 政策推动显著：中国“两新”政策（汽车报废更新补贴、汽车置换更新补贴）申请已超过100万份，显示市场对新能源汽车的接受度持续上升。
• 海外市场动态：美国对等关税将于4月2日生效，但为底特律三大车企提供一个月的关税豁免。欧盟发布行业行动计划，拟修订乘用车和厢型车碳排放法规，并提供10亿欧元研发资金支持。
• 行业竞争格局：中国新能源汽车渗透率已突破50%，首次反超传统燃油车。自主品牌市场份额持续扩大，产品力强、出海推进顺利、供应稳定的企业更具投资价值。
• 企业动态活跃：比亚迪发布智能车载无人机系统“灵鸢”，并正式进入哈萨克斯坦市场；尊界上海设计中心成立；江铃集团新能源计划在塞尔维亚建设电动汽车工厂。

关键信息

中国新能源汽车市场

• 零售数据：2025年第9周国内新能源乘用车零售量21.7万辆，同比增长65.7%；渗透率54.4%，较上周下降1.3个百分点。
• 批发销量：乘联会预计2月新能源乘用车厂商批发销量同比增长82%，达84万辆，1-2月累计同比增长49%。
• 政策支持：商务部数据显示，截至3月5日，“两新”政策申请总量超100万份。
• 企业动态：
  • 比亚迪发布“灵鸢”智能车载无人机系统，搭载于仰望、王朝、海洋、腾势、方程豹等品牌。
  • 尊界上海设计中心揭牌成立，聚焦全球资源链接、智能技术引领、双城协同赋能。
  • 江铃集团新能源计划在塞尔维亚建设电动汽车工厂，预计2026年底投产，年产能3,000-5,000辆。

海外市场动态

• 美国：对等关税将于4月2日生效，但底特律三大车企获得一个月关税豁免。
• 欧盟：
  • 发布行业行动计划，拟修订乘用车和厢型车碳排放法规，允许车企使用其他年份的超额成果抵消超标。
  • 提供10亿欧元研发资金支持，其中3.5亿欧元用于电池价值链。
  • 推进欧洲清洁运输走廊建设，加快重型车辆充电枢纽部署。
• 越南：电动汽车免征购置税政策延期至2027年2月。
• 英国：2月乘用车新车注册量同比下降1.0%，纯电动车占比达25.3%，电动汽车销量同比增长41.7%。

产业链数据

• 全球动力电池装机量：2025年1月全球动力电池装机量同比增长25.7%，达64.3GWh，中国制造商占68.1%。
• 主要电池厂商：宁德时代市场份额38.9%，比亚迪16.9%，LG新能源9.3%，SKOn4.5%，松下3.8%。
• 原材料价格波动：三元材料、磷酸铁锂、负极材料、电解液、隔膜、碳酸锂、氢氧化锂、硫酸镍、钴、锰等价格和开工率数据均有详细跟踪。

投资建议

• 市场驱动趋势：中国新能源汽车行业由政策驱动转向市场驱动，渗透率持续提升。
• 关注重点企业：建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高的企业。
• 风险提示：
  • 政策风险
  • 新能源汽车产销不及预期
  • 技术推进不及预期
  • 行业竞争加剧

期货走势评级

公司信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，提供商品期货、金融期货、期货咨询、资产管理等服务。
• 东证衍生品研究院：提供市场分析与研究报告，地址位于上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼，联系方式：梁爽，电话：8621-63325888-1592，邮箱：research@orientfutures.com。

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