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固定收益定期报告：2024年4月4日信用债涨跌分析

1. 报告基本信息

   • 报告版权归属国投证券股份有限公司。
   • 分析师包括尹睿哲、李豫泽，执业证书编号标注。
   • 报告仅限指定客户端（Choice东方财富）使用，禁止传播。
   • 报告通过Wind数据和国投证券研究中心分析生成。

2. 折价幅度靠前AA城投债

   • 荧幕公告：
     • “24庐江城投MTN003”估值价格偏离-28%，剩余期限2.99年，净价1000元，偏离幅度显著最大。

3. 净价跌幅靠前个券

   • 荧幕公告：
     • “24陕煤化MTN002”估值价格偏离-36%，剩余期限9.91年，隐含评级AA+。尽管票面利率较高(3.3%)，其信用风险及价格下行风险受关注。

4. 净价上涨幅度靠前个券

   • 房企债券分化
     • 高评级地产债（如龙湖、万科）表现强势，估值价格偏离幅度大，净价上涨明显。例如，“22龙湖04”估值价格偏离-73%，剩余期限5.2年。
     • 相比之下，个别房企债券如“22旭辉01”则出现了较大净价跌幅（偏离超300BP）。
   • 反映出现阶段信用债市场对不同主体评级的敏感度较高。

5. 净价上涨幅度靠前二永债

   • 表中指出“23烟台银行永续债01”估值价格偏离程度最大，其他银行二级资本债和永续债普遍上涨，部分银行债估值偏离幅度仍较低。

6. 分析师声明

   • 分析师具备证券投资咨询执业资格，并声明研究内容合规、观点独立。

7. 免责声明

   • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，禁止非法翻版、传播；结合市场风险提示，估值结果存在局限。