造纸板块日报总结（2026年1月14日）
核心内容概述
本日报主要分析了2026年1月14日造纸板块的现货与期货市场情况，包括胶版印刷纸及纸浆的价格走势、市场供需格局、重要资讯及交易策略建议。整体来看，市场呈现震荡态势，供需矛盾依然存在，部分品类价格有所调整。
一、市场数据分析
胶版印刷纸现货价格
| 区域 |
本白双胶纸 |
高白双胶纸 |
| 华东 |
4350元/吨 |
4700元/吨 |
| 华南 |
4400元/吨 |
4800元/吨 |
| 华北 |
4400元/吨 |
4800元/吨 |
- 各区域价格均保持稳定，未出现明显波动。
- 部分小厂货源价格偏低，市场整体交投氛围偏淡。
纸浆现货价格
| 类型 |
价格（元/吨） |
日环比 |
周环比 |
| 针叶浆山东:银星 |
5600 |
0.00% |
0.00% |
| 针叶浆山东:俄针牌 |
5350 |
0.00% |
-0.93% |
| 阔叶浆山东:金鱼 |
4730 |
-0.42% |
0.21% |
| 化机浆山东:昆河 |
3800 |
0.00% |
0.00% |
| 山东国产化机浆 |
2700 |
0.00% |
0.00% |
| 相思木进口价:山东 |
150美元 |
0.00% |
0.00% |
- 针叶浆价格稳定，但部分品种价格略有下跌。
- 阔叶浆价格小幅下跌，化机浆价格稳定。
- 进口木浆价格保持不变，市场交投不旺。
期货市场数据
| 合约 |
收盘价 |
日涨跌 |
周涨跌 |
| OP2602 |
4100 |
0.10% |
0.00% |
| OP2603 |
4114 |
0.34% |
-3.34% |
| OP2604 |
4122 |
-0.77% |
-3.10% |
| OP2605 |
4114 |
0.00% |
-3.34% |
| OP2607 |
4122 |
0.04% |
-1.82% |
| 合约 |
收盘价 |
日涨跌 |
周涨跌 |
| SP2603 |
5460 |
0.00% |
-1.83% |
| SP2605 |
5494 |
0.04% |
-1.82% |
| SP2607 |
5516 |
0.04% |
-1.82% |
- 期货市场整体震荡，部分合约价格小幅下跌。
- OP2603合约价格大幅回落，跌幅达68点。
- SP2603合约价格稳定，但周环比下跌1.83%。
二、行情研判
纸浆市场
- 市场回顾：针叶浆市场交投清淡，下游需求疲软；阔叶浆市场货源紧张，价格暂稳；本色浆与化机浆市场交投不旺，价格横盘运行。
- 重要资讯：
- 2025年12月中国纸浆进口量311.3万吨，环比下降4.1%，同比下降3.8%。
- 乌拉圭阔叶浆出口中国21.50万吨，环比增长99.5%，同比增长56.8%。
- 逻辑分析：
- 市场供大于求，进口量稳定，国产浆产量小幅波动。
- 港口库存持续累库，需求端文化纸消费疲软，支撑有限。
- “针弱阔强”分化明显，针叶浆价格承压，阔叶浆相对强势。
- 交易策略：
胶版印刷纸市场
- 市场回顾：OP2603大幅回落，现货价格稳定，部分小厂价格偏低。
- 重要资讯：
- 本期双胶纸产量20.4万吨，环比增加0.1万吨，产能利用率52.2%。
- 逻辑分析：
- 双胶纸估值处于低位，盈利承压。
- 供应充裕与需求疲软并存，纸厂挺价意愿强但缺乏需求支撑。
- 短期价格以区域窄幅整理为主，长期需等待供需优化。
- 交易策略：
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2602-C-4200。
三、附图说明
- 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
- 图2：纸浆场内库存
- 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
- 图4：化机浆生产利润
- 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
- 图6：双胶纸场内库存
- 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
- 图8：双胶纸生产利润
- 所有附图均来源于银河期货与钢联数据，用于辅助分析市场供需与利润情况。
四、作者承诺与免责声明
- 作者朱四祥具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
- 报告仅作参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对因使用报告导致的损失承担责任。
- 报告版权归银河期货所有，未经授权不得复制或传播。
五、联系方式
- 研究员：朱四祥
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
- 银河期货有限公司
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
