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沥青市场分析总结（2025年3月31日）

一、核心内容概述

本报告对2025年3月31日沥青市场进行了全面分析，重点围绕期货价格走势、现货市场动态、趋势强度及市场资讯等方面展开。整体来看，沥青市场在近期呈现窄幅震荡的态势，价格波动较小，市场参与者情绪趋于平稳。

二、基本面跟踪

1. 期货价格与持仓数据

• BU2504 期货合约昨日收盘价为3,622元/吨，小幅上涨0.14%，但夜盘价格下跌0.55%。
• BU2505 期货合约昨日收盘价为3,625元/吨，微涨0.08%，夜盘价格下跌0.66%。
• 成交量与持仓量：BU2504昨日成交量为3,279手，持仓量为6,468手，持仓量环比增加1,016手；BU2505成交量为13,124手，持仓量为22,782手，环比减少372手。
• 沥青全市场仓单：昨日全市场沥青仓单为95,530手，变化为0。

2. 价差分析

• 基差：山东地区基差为-17元/吨，较前日回落10元/吨，显示现货价格相对期货价格偏弱。
• 跨期价差：04-05合约价差为-3元/吨，较前日有所收窄，市场对近月合约的看跌情绪有所缓解。

3. 现货市场动态（百川样本）

• 山东批发价：昨日价格为3,605元/吨，较前日下跌5元/吨，但厂库库存有所减少，显示市场去库积极。
• 长三角批发价：昨日价格保持稳定，为3,720元/吨，但库存变化不大。
• 炼厂开工率：3月27日炼厂开工率为29.76%，较前日下降1.60%。
• 炼厂库存率：3月27日炼厂库存率为30.83%，较前日下降0.53%。

三、市场趋势分析

1. 趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度为0，表示市场当前处于中性状态，无明显趋势方向。

四、市场资讯与影响因素

1. 周度产量：

   • 2025年3月21日至3月27日，国内沥青周度总产量为46.5万吨，环比增加1.3%，但同比减少10.1%。
   • 1-3月累计产量为799.2万吨，同比减少1.9%。

2. 库存变化：

   • 截至3月27日，国内54家沥青样本厂库库存共计93.4万吨，较3月24日减少2.5%。
   • 山东地区去库幅度最大，主要由于成本端支撑较强，带动期现商拿货积极性，低价资源出货顺畅。

3. 价格走势：

   • BU-SC价差：高位回落，显示期货与现货价差有所缩小。
   • 原油价格：震荡反复，对沥青成本端形成一定影响。

4. 区域格局：

   • 南弱北强：山东地区价格表现相对较强，而南方市场相对较弱，区域价格差异仍存在。

五、主要观点

• 沥青市场整体呈现窄幅震荡，价格波动较小，市场情绪趋于中性。
• 山东地区表现较为积极，厂库库存减少，价格支撑较强。
• 长三角地区价格稳定，但库存变化不大，市场观望情绪浓厚。
• 原油价格波动对沥青成本端形成一定影响，但未显著推动价格趋势。
• 期货市场中，近月合约（BU2504）价格相对稳定，而远月合约（BU2505）价格有所回落。

六、风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因供需变化或政策调整而波动。
• 投资者应关注炼厂开工率、库存变化及原油价格等关键指标。
• 建议投资者谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。

七、免责声明

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• 投资者应自行判断，谨慎决策，不承担任何投资损失责任。

八、版权信息

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