20240119-新湖期货-新湖能化纯苯-苯乙烯产业链周报_18页_7mb

新湖能化纯苯-苯乙烯产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年1月19日纯苯与苯乙烯产业链的供需变化及价格走势。纯苯市场整体呈现偏紧格局，供应端受国内开工率提升和海外装置检修影响，进口到港量下降。同时，港口库存去化至绝对低位，预计短期内纯苯价格有望维持偏强走势。苯乙烯则因供应缩减和下游需求支撑而表现偏强，但其上涨高度主要由纯苯决定。

主要观点

纯苯市场分析

• 供应端：国内开工率持续提升，但新增产能有限，整体供应偏紧。海外装置检修导致流通量减少，进口到港量下降，进一步收紧市场。
• 需求端：下游需求持稳，苯乙烯短停装置增加，开工率下滑，但其他下游领域负荷稳步提升。
• 库存情况：港口库存降至8.25万吨，处于同期绝对低位，厂库库存去化至15.06万吨，整体库存水平不高。
• 价格走势：纯苯价格受供需关系影响偏强，近期持续上涨，预计短期内维持强势。苯乙烯因供应干扰和成本端支撑而上涨，但利润空间有限。

苯乙烯市场分析

• 供应端：受检修影响，供应缩减，开工率下降。12月苯乙烯产量环比减少，供应进一步走低。
• 需求端：下游需求整体稳定，EPS、PS开工率提升，ABS开工率承压运行。
• 库存变化：苯乙烯库存季节性去库，但后续累库预期存在，需关注春节前后库存变化。
• 价格走势：苯乙烯价格受纯苯带动走强，但自身利润空间有限，上涨高度由纯苯决定。短期跟随纯苯走势，中期仍有上行空间。

关键信息

纯苯进口利润

• 美韩套利窗口有望打开：进口成本下降，可能对国内进口量造成一定影响。
• 进口到港量下降：11月进口量28.06万吨，环比减少4.46万吨，主要来源为韩国、文莱、泰国等。

2024年新增产能

苯乙烯下游产能

2024年供需平衡

市场展望

• 纯苯：短期供应偏紧，库存处于低位，价格有望维持偏强走势。关注调油备货对高估值的影响。
• 苯乙烯：短期上涨由纯苯带动，中期仍有上行空间。需关注春节前后累库情况及下游需求变化。

风险提示

• 原料端波动可能影响价格走势。
• 下游需求变化及库存累积情况需持续关注。
• 国际市场动态及政策变化可能带来不确定性。

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议，仅供参考。报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。