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格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年5月15日发布的报告，对当日植物油及粕类市场进行了详细分析，涵盖价格走势、库存变化、重要资讯及交易策略等方面。报告指出，受国际原油上涨及市场情绪影响，植物油板块出现分化，棕榈油相对较强，而豆油和菜籽油则偏弱运行。粕类市场整体承压，豆粕和菜粕均出现下跌。

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市场行情复盘

植物油板块

板块	品种	多/空	收盘价（元/吨）	日环比变化	日增/减仓（手）
农林畜	三油	豆油振荡，棕油涨，菜油振荡	-	-	-
	豆油	主力Y2609	8435	-0.93%	-11559
	豆油	次主力Y2701	8391	-0.93%	+5395
	棕榈油	主力P2609	9420	+0.16%	+8016
	棕榈油	次主力P2701	9520	-0.04%	+1128
	菜籽油	主力OI2609	9537	-1.49%	-18013
	菜籽油	次主力OI2701	9528	-1.38%	+859

现货价格

• 豆油：张家港现货均价8730元/吨，环比下跌80元/吨；基差295元/吨，环比下跌1元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价9390元/吨，环比下跌20元/吨；基差-30元/吨，环比下跌35元/吨。
• 菜油：江苏四级菜油现货价格10030元/吨，环比下跌140元/吨；基差493元/吨，环比上涨4元/吨。

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重要资讯

国际市场

1. 国际油价上涨4%：受美国总统和伊朗外长言论影响，市场对协议达成的预期减弱，6月原油期货结算价报每桶105.42美元。
2. 马来西亚升级生物柴油标准：从B10升级至B15，将于6月1日正式生效。
3. 马来西亚棕榈油产量下降：5月1-10日产量环比下降24.77%，其中鲜果串单产下降20.51%，出油率下降0.81%。
4. 马来西亚棕榈油出口量下降：5月1-15日出口量为600175吨，环比减少1.6%。
5. 印度棕榈油进口下降：4月进口量环比下降26%至513403吨，豆油进口量环比增加25%。
6. 美国EPA新规：生物柴油和可再生柴油产量需较2025年增长超60%，大型炼油厂分配比例上调至70%。
7. 巴西呼吁提高生物柴油混合比例：以应对能源价格危机。

国内市场

1. 中国大豆进口量激增：4月进口量达848万吨，环比增长100%，同比增长40%；头四个月累计进口量增长8.7%。
2. 国内油粕库存变化：
   • 豆油库存：19周末为89.66万吨，环比增加2.05%，同比增加26.91%。
   • 棕榈油库存：19周末为71.52万吨，环比增加4.79%，同比增加142.11%。
   • 菜油库存：19周末为38.59万吨，环比增加1.85%，同比下降57.88%。
3. 豆粕库存：19周末为36.05万吨，环比下降18.86%；合同量增加11.17%。
4. 菜粕库存：进口压榨菜粕库存增加40%，合同量环比增长328.57%。

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市场逻辑分析

植物油板块

• 棕榈油：受国际原油上涨支撑，价格反弹，库存增加，预计有超跌反弹机会。
• 豆油：国内大豆到港量大，市场需求清淡，基本面偏空，期价受压制。
• 菜籽油：供应面偏空，进口量远超去年同期，且缺乏价格优势，需求清淡。

玉米油粕板块

• 豆粕：市场对美豆出口预期落空，美豆大跌，国内豆粕承压，现货成交清淡。
• 菜粕：供应增加，国产菜籽即将上市，但水产养殖逐步恢复带来一定支撑，整体仍偏弱。

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交易策略建议

植物油板块

• 单边策略：

  • 棕榈油：看涨，关注P2609合约压力位9993，支撑位9200；P2701合约压力位10800，支撑位9174。
  • 豆油：偏弱，关注Y2609合约压力位8900，支撑位8358；Y2701合约压力位8794，支撑位8288。
  • 菜籽油：偏弱，关注OI2609合约压力位10000，支撑位9566；OI2701合约压力位10060，支撑位9095。

• 套利机会：关注豆棕价差缩窄，存在套利空间。

玉米油粕板块

• 豆粕：关注M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2609合约压力位3150，支撑位2833；M2701合约压力位3222，支撑位2942。
• 菜粕：关注RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609合约压力位2600，支撑位2274；RM2701合约压力位2500，支撑位2203。

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风险提示

1. 信息准确性：报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不保证其准确性或完整性。
2. 市场风险：所提观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行判断并承担交易风险。
3. 免责声明：报告版权归格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。

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结论

当前植物油板块呈现分化格局，棕榈油因宏观支撑和基本面调整而走强，豆油和菜籽油则受季节性供应压力及需求疲软影响偏弱。粕类市场整体承压，豆粕和菜粕均出现下跌，但菜粕因水产养殖恢复获得一定支撑。建议投资者关注豆棕价差缩窄的套利机会，并留意美豆能否在1150美分获得有效支撑，以判断豆粕底部走势。