20240816-中泰证券-洁美科技-002859.SZ-洁美科技_24H1业绩稳健_新品放量未来增长可期_4页_752kb

洁美科技公司分析报告总结

评级与价格

• 评级：买入（维持）
• 当前股价：1809元/股
• 分析师：王芳、杨旭、刘博文

公司基本状况

• 总股本：431亿股
• 流通股本：406亿股
• 市值：约779亿元，流通市值约为733亿元

2024年中报数据

• 营业收入：24上半年度营收839亿元，较去年同期增长1775%
• 归母净利润：121亿元，同比增长2088%
• 扣非归母净利润：118亿元，增长1964%
• 毛利率：36.52%，同比提升332个百分点；净利率14.45%，同比增长0.38个百分点

业务分析

1. 电子封装薄型载带

• 实现收入59.9亿元，同比增长145%
• 毛利率41.25%，同比提升35.7个百分点
• 正在拓展塑料载带领域，现有80余条生产线，产能持续提升

2. 电子封装胶带

• 实现收入12.6亿元，同比增长296.1%
• 毛利率42.27%，同比提升75.5个百分点
• 扩产项目已投产325万卷/年，增强产能配套能力

3. 电子级薄膜材料

• 实现营收7.2亿元，同比增长184.1%
• 保障MLCC离型膜对国巨、华新科等客户的批量供货
• 已取得韩日系客户的测试及小批量订单，推进国产替代

投资建议

• 预计2024年至2026年归母净利润分别为336亿元、443亿元、570亿元
• 按当前股价计算，对应PE分别为23倍、18倍、14倍
• 维持“买入”评级

风险提示

• 新建产能不及预期
• 下游需求减弱
• 市场竞争加剧
• 资本市场波动
• 年报信息更新延迟

免责声明
本报告基于公开数据及分析，仅供参考，不构成投资建议。投资涉及风险，请谨慎决策。