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华期理财 - 铜市场分析（2021年6月）

核心内容

华融期货发布的《资讯纵横》栏目提供了关于铜市场的全面资讯服务，包括早报、盘解、风向标、外盘跟踪等，旨在为投资者提供及时、准确的信息支持。本总结聚焦于2021年6月铜价走势及影响因素。

主要观点

1. 铜价走势

• 沪铜2108合约6月整体表现疲软，月内价格重心下移。
• 月初开盘价为74280元/吨，月末收盘价为68390元/吨，涨幅-7.84%。
• 月内最高价为74940元/吨，最低价为66500元/吨，振幅11.37%。
• 月内持仓量为40469手，加权均价为69422元/吨。

2. 市场消息面

• 中国经济数据：

  • 6月制造业PMI为50.9%，非制造业商务活动指数为53.5%，综合PMI产出指数为52.9%，均位于临界点以上，但较上月有所回落，表明经济扩张力度减弱。
  • 制造业生产指数为51.9%，非制造业商务活动指数为53.5%。

• 美国经济数据：

  • 6月ADP就业人数增加69.2万，高于预期的60万，但较前值97.8万有所下降。
  • 个人收入环比下降2%，略好于预期的2.5%，显示刺激政策效果减弱。
  • 消费支出环比持平，低于预期的0.4%增长，显示消费动能疲软。

• 欧元区与英国经济数据：

  • 欧元区6月制造业PMI初值为63.1，高于预期的62.3。
  • 工业景气指数为12.7，高于前值11.5和预期12.3。
  • 英国第一季度GDP年率终值为6.1%，创2020年第一季度以来新高。

3. 基本面分析

• 全球显性库存仍处于低位，但趋势出现拐头，对铜价形成阶段性压力。
• 矿端供应偏紧对铜价的支撑减弱，随着铜矿产量恢复及新产能投产，供应紧张局面或将缓解。
• 6月国内现货端下游买货意愿不足，库存上升，而LME库存大幅增加，保税区库存则下降，反映经济复苏重心向海外转移。

4. 后市展望

• 短期内海外流动性充裕与经济复苏仍对铜价有所支撑，但增速边际放缓，缺乏进一步上行动力。
• 抛储政策明确，标志着阶段性政策顶，铜价面临较大上行压力。
• 随着基本面支撑减弱及消费淡季来临，预计7月铜价或将重心整体下移。

关键信息

• 铜价表现：6月沪铜2108合约价格整体下跌，振幅较大。
• 经济数据：中国经济保持扩张，但力度减弱；美国经济数据有所改善但刺激政策效果减弱；欧元区与英国经济表现相对较强。
• 库存变化：全球库存趋势转弱，LME库存上升，保税区库存下降，反映复苏重心转移。
• 市场展望：预计7月铜价将承压运行，整体重心下移。

产品与风险说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对铜品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 风险说明：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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