20210921-德邦证券-化工新材料行业周报_云南削减工业硅产量_长阳科技布局锂离子电池隔膜和光学聚酯基膜产线_16页_1mb

化工新材料行业周报总结

核心内容概述

本周化工新材料行业整体表现分化，Wind新材料指数收报5152.54点，环比下跌3.43%。其中，锂电化学品指数上涨8.10%，可降解塑料指数上涨1.85%，而半导体材料、显示器件、有机硅、碳纤维等子行业则出现不同程度的下跌。市场对新能源、生物降解材料等领域的关注度持续提升，行业热点事件频发，推动相关公司股价波动。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• Wind新材料指数：收报5152.54点，环比下跌3.43%。
• 涨幅前十公司：奥克股份（+32.51%）、沃特股份（+21.92%）、浙江众成（+12.77%）、联泓新科（+12.30%）、杉杉股份（+11.68%）等。
• 跌幅前十公司：瑞联新材（-23.97%）、晶瑞股份（-16.17%）、皖维高新（-12.66%）、鼎龙股份（-12.51%）、凯赛生物（-10.92%）等。

2. 行业热点跟踪

• 云南削减工业硅产量：云南省发改委要求工业硅企业9-12月月均产量不高于8月的10%（即削减90%）。云南工业硅产能达45万吨，8月产量为7.1万吨，预计9-12月月均产量仅0.7万吨，供应偏紧格局或将持续。
• LG化学加码生物降解材料：计划与ADM合作，在美国建设7.5万吨PLA产线，预计2025年前建成，推动生物降解材料需求增长。
• JSR收购Inpria：JSR以450亿日元收购美国EUV光刻胶公司Inpria，提升其在光刻胶领域的竞争力。
• 甘肃拟建煤化工多联产项目：投资234亿元建设500万吨煤化工项目，带动河西地区化工产业发展。
• 长鸿高科PBAT项目投产：首期12万吨PBAT项目在浙江绍兴投产，推动公司全生物降解材料发展。

3. 重点公司动态

• 长阳科技：拟投资建设年产5.6亿平方米锂离子电池隔膜项目和年产8万吨光学级聚酯基膜项目，预计2023年完成。
• 双星新材：2021年前三季度净利润预计增长110%-115%，主要得益于新材料市场增长。
• 阿拉丁：部分募集资金项目延期，实施地点变更，建设期延长至2023年10月。
• 山东赫达：发布第二期股权激励计划，拟授予151万股限制性股票。
• 彤程新材：向激励对象首次授予319.0097万股限制性股票。
• 蓝晓科技：对外投资青海锦泰钾肥公司，持股4.3908%。

4. 重点公司估值一览

• 国瓷材料：最新收盘价42.31元，市值424.71亿元，EPS 2021E为0.75元，PE 2021E为56倍。
• 联泓新科：最新收盘价76.42元，市值1020.64亿元，EPS 2021E为0.85元，PE 2021E为90倍。
• 长阳科技：最新收盘价30.30元，市值85.62亿元，EPS 2021E为0.96元，PE 2021E为31倍。
• 瑞联新材：最新收盘价95.80元，市值67.23亿元，EPS 2021E为3.43元，PE 2021E为28倍。
• 联瑞新材：最新收盘价69.40元，市值59.67亿元，EPS 2021E为2.06元，PE 2021E为34倍。
• 华特气体：最新收盘价91.62元，市值109.94亿元，EPS 2021E为1.21元，PE 2021E为75倍。
• 雅克科技：最新收盘价80.21元，市值381.74亿元，EPS 2021E为1.24元，PE 2021E为65倍。
• 山东赫达：最新收盘价37.80元，市值129.04亿元，EPS 2021E为1.10元，PE 2021E为34倍。

投资建议

• 重点推荐公司：国瓷材料、山东赫达、雅克科技、瑞联新材、联瑞新材、华特气体。
• 关注公司：安集科技、鼎龙股份、华特气体、高分子材料领域中的利安隆、光伏材料领域中的福斯特。
• 行业前景：随着新能源、半导体、生物降解材料等下游需求增长，化工新材料行业有望持续发展，具备长期投资价值。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产品价格波动风险
• 新产能释放不及预期

结论

化工新材料行业在政策支持和市场需求推动下，呈现出明显的分化趋势。部分子行业如锂电化学品和可降解塑料表现强劲，而半导体材料和碳纤维等行业则面临一定的压力。云南削减工业硅产量、LG化学加码生物降解材料、JSR收购Inpria等事件对行业格局产生深远影响，未来行业发展趋势将更多依赖于技术创新和产能扩张。