2017-有色金属行业动态分析：稀土行情火候已到，电解铝供改持续升温_16页-2mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2017年7月10日有色金属及基本金属市场的行情动态，并对相关行业及个股进行了投资建议。主要内容包括稀土、钴、锂、电解铝、铝加工、铜、锌、镍、锡、黄金、白银等金属的市场表现，以及宏观因素对市场的影响。

主要观点

稀土市场

• 稀土价格自年初以来显著上涨，尤其是镨钕氧化物和氧化铽，涨幅接近35%。
• 稀土供给侧改革政策持续落地，国储收储策略和环保核查对市场起到支撑作用。
• 稀土价格短期仍有上涨空间，中长期有望缓解黑稀土问题，推动行业基本面反转。
• 重点关注公司：厦门钨业、盛和资源、广晟有色、北方稀土。

钴板块

• 钴价上涨，特斯拉Model3量产计划对新能源汽车需求有提振作用。
• 钴供需维持紧平衡，建议继续看多钴板块。
• 重点关注公司：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美、道氏技术。

锂市场

• 全球锂供需维持紧平衡，锂价有望保持强势。
• 龙头公司估值弹性受限，建议关注碳酸锂上游公司。
• 重点关注公司：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、融捷股份。

电解铝供给侧改革

• 电解铝供改持续升温，违规产能逐步关停。
• 铝板块基本面有望反转，估值重估在即。
• 重点关注公司：神火股份、云铝股份、中国铝业、中孚实业。

铝加工白马

• 铝加工行业需求强劲，产能持续释放，估值处于历史低位。
• 建议关注五大投资维度：扩产规划、达产进度、扩产方向、订单匹配、估值水平。
• 重点关注公司：明泰铝业、亚太科技、南山铝业、利源精制、银邦股份。

基本金属

• 基本金属整体止盈回调，除铝、锌外，镍、铜回调幅度较大。
• 市场焦点在于新疆铝企违规产能处置、伦铜库存、印尼镍矿出口政策等。
• 重点关注公司：铝（神火股份、中国铝业、云铝股份）、铜（江西铜业、洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色）、锌（驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南）。

贵金属

• 黄金下跌1.2%，白银下跌4.0%。
• 市场对发达经济体经济复苏预期增强，央行货币政策转向鹰派。
• 重点关注公司：无特别提及，但整体建议关注市场变化。

其他小金属

• 钼精矿上涨3.9%，主要因东北矿山停产和需求回暖。
• 钨精矿、海绵钛、电解镁等价格波动，受供需及政策影响。
• 重点关注公司：无特别提及，但建议关注市场动态。

关键信息

• 市场表现：有色金属板块上周上涨7.4%，钴板块涨幅居首。
• 政策影响：稀土供给侧改革、电解铝供改、环保核查等政策对市场有积极影响。
• 需求变化：新能源汽车产业链需求增长，尤其是特斯拉Model3量产计划。
• 价格波动：部分金属如氧化铕、氧化镝等价格波动较大，需关注市场信心。
• 风险提示：包括美国加息进程加速、国内需求低迷、供改低于预期等。

行业动态

• Model3量产：特斯拉Model3第一辆量产车下线，预计12月月产量达2万辆。
• 宏观经济：美国非农就业数据超预期，欧元区制造业PMI创历史新高，中国外储五连升。
• 市场分析：LME和国内金属价格波动，部分金属价格受库存、供需及政策影响较大。

投资建议

• 看多标的：稀土、钴、锂、电解铝、铝加工白马。
• 谨慎标的：基本金属、贵金属，需关注政策和市场变化。
• 建议关注：相关行业和个股的动态，特别是供需变化、政策落地情况及市场预期。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 齐丁、衡昆、蔡宇杰声明其具有证券投资咨询执业资格，研究内容合法合规，观点独立公正。

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