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宝城期货煤焦早报内容总结

根据1月3日发布的宝城期货煤焦早报，以下是对焦煤和焦炭两个品种市场情况的核心分析：

一、焦煤

• 短期：震荡偏强
  夜盘市场呈现震荡上行态势，主力合约上涨了1.3%，反映节前空头资金部分获利了结及政策面可能存在潜在利好。供应端因2024年山西“三超”整治导致年度计划盈余，实际减产不及预期，同时海关数据表明2025年进口焦煤维持高位，限制中长期基本面支撑力度，短期反弹幅度受限。

• 中期：震荡
  尽管短期有政策预期和季节性因素驱动反弹，但中长期来看，市场基本面承压因素仍存，价格或将维持低位震荡格局。

二、焦炭

• 短期：震荡偏强
  夜盘焦炭继续低位震荡，并小幅下跌0.76%。上游焦煤供应宽松，拖累焦炭价格上涨受限，加之钢厂减产延续，需求端承压，基本面波动性偏弱，价格难以显著突破。

• 中期：震荡
  供需两端压力交织，政策扰动增加，既有财政或货币政策预期带来的正向目标，亦有钢厂复产节奏和工业金属价格季节性回暖带来的阶段性乐观预期。节奏上，金三银四可能带来旺季行情，但长期需求忧虑仍存，短期情绪博弈为主。

三、市场总体评论

当前市场优惠让利明显，多空斗到白热化，投资者需密切关注政策动向、钢厂生产恢复状况等关键变量，建议多空双轨思路对待盘面波动，谨言慎行，做好风险管控。

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